非农亮眼获盛赞！特朗普再施压美联储降息

美国1月非农就业数据表现远超市场预期，新增就业岗位达13万个，失业率回落至4.3%，美国总统特朗普第一时间在社交媒体发文盛赞这份亮眼数据，同时借机再度向美联储施压，明确敦促其将利率降至“全球最低水平”，与市场因非农强劲而调降降息预期形成鲜明反差，引发金融市场多空博弈升温。

一、双重发声：盛赞非农亮眼，降息施压升级

美东时间2月11日，美国1月非农就业报告重磅出炉，远超预期的表现成为当日金融市场焦点，而特朗普的双重表态——盛赞数据与强化降息施压，进一步放大了市场关注度，形成鲜明的政策与市场预期对冲。

此次公布的美国1月非农数据显示，当月新增就业岗位13万个，大幅超出市场预期的5.5万个，失业率从4.4%下降至4.3%，创下2025年8月以来的新低，印证美国劳动力市场在连续疲软后出现明显改善迹象。数据公布后，特朗普迅速在其自创社交媒体平台Truth Social发文，盛赞“就业数据好极了”，彰显对美国经济韧性的信心，同时话锋一转，再度呼吁美联储大幅降息，明确表示“美国作为世界上最强大的国家，理应支付最低的利率，而且要远远低于其他国家”，延续了其长期以来的降息施压立场。

二、施压核心：特朗普的降息诉求，不止于短期刺激

特朗普此次借非农亮眼数据再度施压降息，并非临时起意，而是其长期政策诉求的延续，核心不仅是短期刺激经济，更有明确的利率定位诉求，甚至希望实现负实际利率。

1. 明确利率目标：降至全球最低，远超当前水平

特朗普的降息诉求有着清晰的目标导向，并非笼统的“降息”呼吁，而是明确要求美联储将利率降至“全球最低水平之列”，甚至多次表态希望将联邦基金利率降至1%。结合当前美联储2%的长期通胀率目标，这一诉求意味着特朗普希望实现负的实际利率，大幅降低美国借贷成本，提升美国经济的相对竞争力。

2. 借非农背书：以经济韧性支撑降息合理性

与以往单纯施压不同，此次特朗普选择在非农数据亮眼之际再度呼吁降息，试图以强劲的就业数据为背书，弱化“降息是应对经济疲软”的传统逻辑。其核心逻辑是，美国经济已展现出强劲韧性，劳动力市场稳健，此时降息并非被动救市，而是主动降低借贷成本，进一步巩固经济优势，让美国在全球资本竞争中占据有利地位。

三、市场反制：非农强劲降温降息预期，与施压形成对冲

特朗普的降息施压与市场对美联储政策的预期调整形成鲜明反差，尽管其反复敦促降息，但1月非农数据的强劲表现，反而促使市场进一步调降今年的降息预期，形成政策诉求与市场预期的双向博弈。

从市场反应来看，非农数据公布后，交易员迅速调整对美联储降息的押注，此前普遍预期的首次降息时点从此前的6月推迟至7月，CME“美联储观察”数据显示，3月降息25个基点的概率从数据公布前的19.6%骤降至6%，维持利率不变的概率升至94%，同时市场对今年全年降息次数的预期也有所下调。这种预期调整与特朗普“降息至全球最低”的诉求形成强烈对冲，核心原因在于，美联储的货币政策调整锚定就业与通胀双重目标，非农强劲印证劳动力市场稳健，弱化了短期宽松的必要性。

四、关键变量：美联储独立性与新主席提名的影响

特朗普的降息施压能否影响美联储政策走向，核心取决于两大变量——美联储的政策独立性，以及即将到来的美联储主席提名结果，这两大因素直接决定了降息诉求的落地可能性。

长期以来，美联储始终强调政策独立性，明确表示政策调整需基于经济数据而非政治干预，此前鲍威尔担任美联储主席期间，便多次顶住特朗普的降息施压，坚持基于经济基本面制定政策。而当前，特朗普已宣布将提名前美联储理事凯文·沃什接替杰罗姆·鲍威尔，出任新一任美联储主席，鲍威尔的任期将于今年5月结束。尽管沃什的货币政策立场相对鹰派，但有机构分析认为，市场或许高估了其鹰派倾向，在其领导下，美联储今年的宽松力度可能超出投资者预期，这也为特朗普的降息诉求带来了一定的不确定性。

五、市场观察：紧盯政策信号，跟踪预期博弈走向

当前金融市场的核心关注点，集中在特朗普降息施压的后续动作、美联储的政策回应，以及非农数据改善的持续性，这些因素将决定短期降息预期的博弈方向，进而影响各类资产价格走势。

市场将持续跟踪特朗普的后续表态，观察其是否会通过更多渠道强化降息施压，或推出相关配套政策配合诉求；同时重点关注美联储官员的公开发言，以及新主席提名的推进情况，判断美联储政策独立性是否会出现变化。此外，将密切跟踪美国2月非农就业、CPI等核心经济数据，验证1月劳动力市场改善的持续性，观察其是否会进一步调整市场降息预期，捕捉预期博弈下金融市场的联动波动线索。