美联储12月议息会议前瞻，降息概率近70%
2025年12月9日至10日，美联储将举行年度最后一次议息会议。当前，关于是否会继续降息的问题引发了财政部和美联储内部的激烈讨论，市场上对此的反应也相当敏感。
一、财政部的降息呼声
11月2日，美国财政部长贝森特再次呼吁美联储加快降息步伐。他指出，由于当前利率过高，美国经济的某些领域，尤其是房地产市场，可能已经陷入衰退。他曾主张美联储在10月降息50个基点，以期通过降低抵押贷款利率，帮助房地产行业复苏。
贝森特强调，房屋交易量已创下30年来的新低，主要是因为高利率对低收入群体的持续冲击。他认为，如果美联储采取进一步的降息举措，将有助于结束房地产市场的低迷状态。
二、美联储内部的分歧
与财政部的观点形成鲜明对比的是，美联储内部一些鹰派官员对降息持谨慎态度。他们认为，尽管就业市场出现疲软迹象，但通胀依然是主要的担忧。当前的消费者价格指数(CPI)仍然高企，回归到2%的目标速度过慢。达拉斯联储主席洛根和克利夫兰联储主席哈玛克等人最近在银行业会议上表达了对降息决定的不安，认为劳动力市场的支持不应该仅仅通过降低借贷成本来实现。
堪萨斯城联储主席施密德则表示，降息并不能解决就业市场的结构性问题，强调需要更多的政策支持来应对行业变化。
三、就业与通胀的权衡
美联储调整利率的最重要依据是就业市场和通胀水平的状况。当前，美国的失业率在8月攀升至4.3%，非农就业人数骤降，企业招聘岗位数量减少，显示出就业市场正在显著降温。美联储主席鲍威尔指出，劳动力市场已经显著走软，存在相当大的下行风险。
如果在接下来的几周内，就业市场继续疲软，且通胀压力依然存在，数据波动风险不断增加，那么美联储可能倾向于继续降息。然而，鲍威尔也提到，政府“停摆”可能会对经济活动造成影响，导致经济数据缺失，这也可能成为暂停利率调整的理由。
四、市场对降息的预期
根据CME“美联储观察”的最新数据，市场对于12月降息25个基点的概率为69.8%，而维持利率不变的概率为30.2%。这表明市场普遍预期美联储在这一时点将采取更为宽松的货币政策，以应对当前经济所面临的挑战。
然而，最终的决策仍将受到即将发布的经济数据以及不断变化的市场动态的影响。鲍威尔表示，将在会议上根据最新数据以及风险平衡来确定适当的货币政策立场。
五、总结
总体来看，尽管财政部对美联储降息的呼声愈发强烈，但美联储内部对未来政策走向的分歧也日益加剧。在就业市场疲软与通胀压力的双重影响下，12月的议息会议将成为市场关注的焦点，投资者应密切关注即将发布的经济数据和美联储的最新动态，以便提前做好应对准备。无论是降息还是维持利率不变，都将对未来的经济走势产生重大影响。
