黄金税改突如其来，零售金价一夜暴涨，消费者如何应对？

最近，许多投资者发现，不少品牌的投资金条突然间下架或涨价。特别是在11月1日的短短一个下午，1000元/克以下的投资金条和金豆几乎消失，剩下的少量金条和金豆普遍涨至1000元以上，部分品牌的金条甚至超过了1200元/克。

10月29日，财政部与国家税务总局联合发布了《关于黄金有关税收政策的公告》(以下简称《公告》)，明确自2025年11月1日起至2027年12月31日，对在上海黄金交易所和上海期货交易所交易的标准黄金实施一系列增值税政策调整。这一新规不仅为未来两年多的黄金交易提供了税收指引，还首次将黄金交易按用途划分为“投资性”和“非投资性”两类，并据此适用不同的增值税处理方式，旨在为我国黄金交易的规范化和价格透明化提供制度保障。

那么，本次税收新政的具体亮点是什么?它将如何影响个人金饰买卖与零售金价走势?

一、政策核心：黄金用途决定税负

《公告》的最大亮点在于首次将黄金用途界定为“投资性”与“非投资性”两大类。

投资性用途包括直接销售，以及加工生产含金量99.5%及以上的金条、金块、金锭、金片或经中国人民银行批准发行的法定金质货币。

非投资性用途则是指用于投资性用途以外的情况，如黄金首饰加工和工业用金等。

在这一分类基础上，新规税收政策呈现出明显差异：

会员单位购入标准黄金用于投资性用途时，交易所实物交割时实行增值税“即征即退”政策，同时免征城市维护建设税与教育费附加，买方可凭增值税专用发票抵扣进项税额，从而显著降低初始投资的税收成本。

会员单位购入标准黄金用于非投资性用途时，交易所免征增值税，买方则只能取得普通发票，若其为增值税一般纳税人，可以按6%的扣除率计算进项税额。

EETRADE易投市场策略师指出：“本次新规的核心在于明确区分黄金交易的用途——是用于投资还是用于非投资用途。”这种“进项可抵、销项无专票”的设计，可能会在一定程度上抑制黄金的二次流通。

二、场内免税VS场外13%税率，引导场内交易

新规的另一大亮点在于通过显著的税收差异，引导黄金交易向交易所集中。《公告》明确，纳税人如果不通过交易所销售标准黄金，则需按现行增值税政策缴税，而通过交易所交易的会员单位或客户卖出标准黄金时则免征增值税，从而造成两者税负明显不同。

“场内交易”特指在上海黄金交易所和上海期货交易所进行的标准化黄金交易，如黄金ETF和黄金期货等，这些交易所提供标准化合约，交易透明度高，受到监管。而“场外交易”则是在交易所之外进行的双边黄金交易，如金店交易，这类交易的流动性较差，市场透明度低。

具体来看，场外交易的增值税税率按主体类型划分：一般纳税人销售标准黄金需按13%的税率缴纳增值税，而小规模纳税人需按3%的征收率缴纳。以一笔100万元的标准黄金交易为例，通过场外交易一般纳税人需缴纳13万元增值税，而通过交易所交易的卖出方则可全额免征这笔税款，税负优势显著。

EETRADE易投市场策略师表示：“新规的导向非常明确，就是要让更多黄金交易在场内进行。”这不仅有助于提高市场的透明度，还有助于避免场外交易可能存在的税收盲区和价格操纵风险。

三、对普通消费者的影响

新规落地后，普通消费者最关心的问题是，个人手中的黄金饰品交易是否会受到影响，以及黄金首饰的零售价格将如何变化。

针对消费者对“个人买卖黄金饰品是否要缴税”的疑虑，EETRADE易投市场策略师指出，根据《公告》及现行税收法规，个人销售自己使用过的物品(包括黄金首饰)免征增值税。然而，若个人频繁、大规模销售黄金饰品，可能被税务部门认定为“经营性销售”，需按小规模纳税人3%的征收率缴纳增值税。

与个人旧金饰交易基本不受影响不同，黄金首饰的零售价格可能因新规而出现短期波动。知名品牌如周大福已宣布上调金价，部分品牌的投资金条也已下架。例如，菜百首饰在11月1日晚上显示普通财富金条已下架。

对此，EETRADE易投市场策略师分析认为：“黄金零售价格的上涨是多种因素共同作用的结果，包括国际金价走势、市场供需关系和汇率波动。然而，税收新规确实可能通过‘税负传导’机制对零售价格产生一定影响。”

特别是对于新生产的黄金首饰，上游交易商在采购非投资性黄金时，因进项抵扣不足(仅能按6%扣除)，可能会承担部分税收成本，为维持合理利润，上游企业可能将这部分成本转嫁至下游，导致金店销售的黄金饰品价格在短期内出现波动。

总的来说，黄金税改无疑会对零售金价和投资者行为产生一定的短期波动。随着新规的实施，黄金市场的交易方式和税收政策正在经历深刻的变革，投资者和消费者需保持关注，以便及时调整自己的交易策略和消费决策。未来，随着市场的逐步适应，黄金零售价格将逐渐回归理性，市场也将更加规范和透明。