高盛预言美政府两周内结束停摆，降息前景迎来转机

高盛发布的分析报告显示，美国联邦政府的部分停摆事件有望在两周内结束，这一预期对美联储的政策决策至关重要，尤其是在即将到来的12月利率会议上。本文EETRADE易投将详细探讨高盛的分析，停摆对经济的影响，以及美联储未来可能的降息路径。

一、高盛的乐观预期

高盛在其最新报告中指出，尽管美国政府的停摆已持续超过2018-2019年的35天纪录，但当前的僵局有望在11月的第二周左右得到解决。高盛认为，停摆的持续时间虽然较长，但结束的可能性正在上升，主要受到以下几个因素的推动：

关键人员薪资影响：

空中交通管制员和机场安检人员已于10月28日错过了首个完整的发薪日，这增加了航空旅行延误的风险。历史经验表明，交通延误是促使政府重开的强大催化剂。

社会福利支付中断：

补充营养援助计划(SNAP)的支付出现中断，虽然有法院裁决要求使用应急资金，但支付延迟仍然影响到民生。

国会工作人员薪资问题：

国会工作人员的薪资也受到影响，这可能直接促使议员们加快达成妥协的步伐。

政治日程因素：

11月4日的州选举和11月7日后的国会休会期可能促使议员们在此之前达成协议。

二、停摆对美联储政策的影响

1、数据发布的恢复

停摆的结束将迅速恢复经济数据的发布，这对美联储的决策至关重要。花旗集团的分析师表示，一旦政府重新开放，美联储将可能在12月会议前获得多达三份就业报告，这为降息提供了充分的依据。

2、降息预期

高盛和花旗都认为，停摆的时长将直接影响美联储的降息决策：

情景一：若政府在下周结束停摆，美联储将有机会获取9月、10月和11月的就业报告，以及9月和10月的通胀数据，这些数据足以支持降息的决策。

情景二：如果停摆延续到11月中旬，美联储获得的数据将变得有限，可能只能得到9月份的就业和通胀报告。但州级失业数据和私营部门指标可能填补部分空白，使得降息仍有可能。

情景三：若停摆持续到感恩节后，美联储可能仅能获得9月份的CPI与就业报告。此时，若没有来自其他经济指标的强烈信号，美联储在12月暂停降息的可能性将增加。

三、经济代价与增长预测

高盛的报告还指出，此次停摆的经济代价可能相当严重。假设停摆持续约六周，预计将导致2025年第四季度的季调后年化实际GDP增长减少1.15个百分点。高盛因此将第四季度的GDP增长预测下调至1.0%。

尽管如此，这种影响大部分是暂时性的。随着联邦雇员重返工作岗位以及部分联邦采购和投资从第四季度转移至明年第一季度，2026年第一季度的GDP增长将获得1.3个百分点的提振，推动该季度GDP增长预测上调至3.1%。

高盛和花旗的乐观预期表明，美国政府的停摆有望在短期内结束，这将为美联储的政策决策提供重要数据支持。随着经济数据的恢复，市场对美联储在12月降息的预期也愈发强烈。然而，停摆的持续时间仍将是关键因素，投资者需密切关注未来几周的政治动态和经济数据发布情况。