特朗普关税受阻，风险偏好升温，美元走强，金价承压下行

周四亚洲交易时段，金价延续近期跌势，主要受到以下因素的影响：美国联邦法院裁定反对特朗普总统的贸易关税，引发风险资产全面反弹;美元走强，对黄金价格构成压力。这一系列事件导致市场风险偏好情绪升温，避险需求下降，从而打压了黄金价格。

特朗普关税受阻，风险资产反弹

美国国际贸易法院裁定，特朗普在提议对主要全球经济体实施全面贸易关税时越权，并且国会拥有对全面关税的最终决定权。这一裁决被市场解读为特朗普推行贸易保护主义政策的受挫，缓解了市场对全球贸易紧张局势的担忧，从而提振了风险偏好。

受到这一消息的影响，全球股市普遍上涨，投资者纷纷涌入风险资产，例如股票、高收益债券等。与此同时，黄金等避险资产的需求下降，导致金价承压下行。

尽管白宫几乎立即对该决定提出上诉，但市场风险偏好依然受到提振，因为投资者押注特朗普将无法推进其关税议程。分析师警告称，特朗普的关税可能会在他上诉期间继续存在，且法律程序可能会给市场带来更多不确定性。然而，风险驱动市场的上涨表明，投资者至少目前正在为特朗普关税可能结束而定价。

美元走强，金价雪上加霜

在法院裁决公布后，美元大幅走强，这也对黄金价格构成了额外的压力。市场希望阻止特朗普的关税将消除对美国经济的不确定性，从而提振了美元汇率。

一般而言，美元与黄金之间存在负相关关系。当美元走强时，黄金价格往往会下跌，反之亦然。这是因为黄金以美元计价，美元升值会使黄金对其他货币的持有者来说更加昂贵，从而降低其吸引力。

此外，美元走强还限制了更广泛金属价格的上涨，大多数金属也因本周早些时候美元走强而承受损失。

金价下挫，创下周内最大跌幅

现货黄金下跌 0.5% 至每盎司$3,273.19，而8月黄金期货下跌0.8%至每盎司$3,297.25，截至美国东部时间 00:47 (北京时间 12:47)。本周迄今，金价下跌 2.5%，上周创下历史新高后也面临大量获利了结。

金价的下跌表明，市场对黄金的信心有所减弱。一方面，风险偏好情绪升温，降低了投资者对黄金的避险需求;另一方面，美元走强，使得黄金对其他货币的持有者来说更加昂贵。

其他金属表现分化

在黄金下跌的同时，其他金属的表现则相对分化。

铂金期货上涨 0.2% 至每盎司$1,080.10，而白银期货上涨0.5%至每盎司$33.328。工业金属方面，伦敦金属交易所基准铜期货上涨 0.2% 至每吨$9,586.20，而美国铜期货上涨0.2%至每磅$4.6958。

关注美国经济数据与美联储态度

周四市场焦点将集中在更多美国经济数据上，特别是第一季度国内生产总值的修正读数。4 月份的初步 GDP 数据显示，美国经济在第一季度意外萎缩 —— 这一数据点曾推高金价。如果修正后的 GDP 数据仍然疲软，可能会引发市场对美国经济衰退的担忧，从而提振黄金的避险需求。

周三公布的美联储 5 月会议纪要也显示，央行对美国经济前景感到担忧。美联储对经济的担忧可能会导致其采取更加鸽派的货币政策，例如降息，这将降低持有美元的机会成本，从而利好黄金价格。

综合来看，短期内，特朗普关税受阻、风险偏好升温和美元走强等因素将继续对金价构成压力，金价或将继续承压下行。然而，长期来看，全球经济的不确定性、地缘政治风险以及美联储可能采取的鸽派货币政策等因素将为金价提供支撑，黄金仍然具备上涨潜力。