百万就业岗位被修正，美联储或被迫“猛踩油门”降息

一份新的、重要的美国就业报告即将发布，其结果可能会引发广泛关注和讨论。这份名为 “季度就业和薪资普查”(QCEW)的报告定于周二公布，将揭示从 2024 年 4 月到 2025 年 3 月期间，美国经济究竟创造了多少就业岗位。这段时期恰逢拜登政府向特朗普白宫的过渡阶段，因而其结果备受瞩目。

QCEW 报告的重要性

QCEW 报告的重要性不言而喻，它是衡量美国就业情况最准确的标准之一。该报告基于各州的记录，覆盖了全美 95% 的就业岗位，提供了一个全面的就业市场视图。尽管其每年只发布四次，并且有五个月的滞后，但其准确性使其成为分析经济走势的重要工具。

与之相对的是每月发布的常规美国就业报告，后者依赖对企业和消费者的调查，并使用统计抽样模型来填补数据空白。这种方法导致每月报告在获取实时州就业数据方面的准确性较低。

根据 EETRADE 易投的预测，这份即将发布的报告可能会显示，在这一年内，美国实际新增的就业岗位比之前报告的少了 50 万个，甚至可能高达 100 万个。这一数据的变化将对当前美国经济形势的解读产生深远影响。

当前经济形势的启示

尽管这一报告的发布引发了广泛关注，但实际上，它对当前美国经济的启示并不多。我们已知劳动力市场已经显著走弱，这从连续四个月糟糕的美国月度就业报告中可以看出。然而，QCEW 报告的发布可能会进一步证实，就业放缓的趋势早在特朗普开启第二任期前就已开始。

EETRADE 易投的分析师指出，QCEW 的修订结果就像是 “障眼法”，因为这些滞后的调整 “并不会改变近期趋势”。这意味着，尽管报告可能显示出更低的新增就业岗位，但并不代表经济形势的根本变化。

政治背景的影响

这份通常默默无闻的报告为何会受到如此多的关注，原因在于其政治影响力。2024 年 9 月，美国劳工统计局(BLS)报告称，2023 年 4 月至 2024 年 3 月期间，美国经济创造的就业岗位比之前报告的少了 81.8 万个(该数字后来修订为 59.8 万个)。这一发现被共和党人利用，指责民主党经济走弱，甚至有保守派指控美国劳工统计局在隐瞒招聘放缓的真相，以帮助民主党赢得 2024 年大选。

上个月，随着就业报告显示今年春夏的招聘速度远不如预期，关于劳工统计局数据准确性的争议再度引发政治风暴。特朗普迅速解雇了劳工统计局局长，这一举动在历史上是前所未有的，并指控该机构试图在政治上伤害他。

如果最新的季度就业和薪资普查报告显示，从 2024 年 4 月到 2025 年 3 月期间的就业增长远低于之前的预期，这可能为白宫关于 “美联储应该更快降息” 的观点提供更多支持。美联储官员也可能因此改变对劳动力市场的看法，倾向于采取更激进的降息措施。

降息对就业的影响

然而，降低美国利率能够在多大程度上刺激就业增长仍然是个未知数。企业削减招聘的主要原因包括美国贸易冲突和特朗普政府实施的更高关税带来的不确定性。在企业未能清楚了解关税对成本的影响之前，它们通常不愿意大幅增加员工。

牛津经济研究院的首席美国经济学家瑞安・斯威特表示：“还有其他因素在损害劳动力市场，而这些因素是美联储无法解决的。” 这意味着，即使美联储采取降息措施，也可能无法完全逆转当前的就业疲软趋势。

综上所述，即将发布的 “季度就业和薪资普查” 报告将为美国经济的就业状况提供重要数据。尽管其结果可能不尽如人意，但在当前复杂的经济和政治环境中，我们需要更加全面地理解就业市场的变化及其背后的原因。随着报告的公布，未来几个月的经济走势将受到更为密切的关注。