特朗普关税悬而未决，金价企稳反弹

2025年7月8日，周二亚洲交易时段，金价趋于稳定，因美国总统唐纳德・特朗普的关税威胁引发了一些避险需求，但美元的反弹限制了金属市场的涨幅。现货黄金小幅下跌至每盎司$3,334.22，而9月黄金期货在美国东部时间01:22(北京时间13:22)报$3,343.70 / 盎司，基本持平。# 黄金市场# #特朗普关税#

一、特朗普关税言论提振风险情绪

周一，特朗普发布了针对多个主要亚洲和非洲国家征收高额关税的信函，黄金价格因此上涨。然而，他将关税最后期限推迟至 8 月 1 日，并表示愿意进行更多贸易谈判，这一表态引发了投资者的乐观情绪。特朗普在接受记者采访时表示，他对这一最后期限 “并非 100% 坚定”，这使得一些投资者押注总统不会兑现其关税威胁。

这一观点提振了周二的风险偏好，亚洲股市普遍上涨，华尔街期货也扭转了早盘的跌势。然而，特朗普的关税信函内容却打击了市场的风险偏好，导致华尔街股市大幅下跌，同时也帮助金价上涨。特朗普的信函中提到对韩国、日本、马来西亚、哈萨克斯坦等国征收 25% 至 36% 不等的高额关税，尽管这些消息对金价产生了短期的支撑，但整体市场情绪依然复杂。

二、美元走强压制金属价格

周二亚洲交易时段，美元小幅下跌，但在特朗普关税信函发布后，美元隔夜大幅反弹。美元基本上保持了从近期三年低点的反弹，强劲的美国经济数据助长了美联储在未来几个月不会降息的预期。这种美元的走强对金属价格形成了压制，限制了金价的上涨空间。

根据eetrade.com最新数据，铂金期货上涨 0.1% 至$1,383.75/盎司，白银期货上涨0.3%至$37.008 / 盎司，两者均接近近期的多年高点。工业金属方面，伦敦金属交易所基准铜期货上涨 0.2% 至每吨$9,839.80，而美国铜期货上涨0.4%至每磅$5.0260。

三、市场期待美联储会议纪要

本周晚些时候，美联储的 6 月会议纪要将公布，市场普遍期待该纪要能提供更多关于央行降息计划的见解。尽管特朗普的关税威胁引发了对美元的需求，但强劲的美国经济数据使得交易员对美国利率在短期内下降的可能性预期降低。

近几周，黄金价格在一个区间内波动，围绕特朗普关税的风险规避情绪有限，而强劲的经济数据也使得市场对黄金的避险需求有所减弱。尽管如此，黄金仍然接近今年早些时候创下的 $3,500 历史新高，这显示出市场对黄金的长期看涨情绪依然存在。

总体来看，特朗普的关税威胁在短期内提振了金价的避险需求，但美元的走强及经济数据的改善对金属市场形成了压制。随着美联储会议纪要的临近，市场将密切关注央行未来的货币政策动向，进一步影响金价的走势。