特朗普关税对美国经济的影响，失业增加、利润骤降与信心缺失

随着美国国际贸易法院裁定美国政府对多国加征关税的行政令非法，美国贸易政策的未来变得更加不确定。虽然关税政策的前景尚不明朗，但近期的一些数据表明，特朗普时代的关税政策对美国经济的冲击已经开始显现。

失业人数增加：汽车工业受冲击

美国劳工部最新数据显示，上周初请失业金人数增幅超过预期，暗示美国 5 月的失业率可能会有所上升，表明随着关税给经济前景蒙上阴影，裁员正在增加。具体来说，截至 5 月 24 日当周，初请失业金人数经季节调整后增加 1.4 万人至 24 万人，高于市场预期的 23 万人。

尤其值得关注的是美国汽车组装中心密歇根州的失业人数 —— 数据显示，密歇根州上周初请失业金人数激增至 3329 人，创下三年半以来新高。这表明特朗普关税对于美国汽车工业的影响 —— 由于特朗普对汽车零部件进口设立了 25% 的关税，导致美国本土的汽车组装业显然受到直接冲击。

汽车工业是美国经济的重要组成部分，关税政策对其造成的负面影响不容忽视。高额关税增加了汽车制造商的生产成本，导致其竞争力下降，从而不得不裁员以应对困境。此外，相关产业例如汽车零部件供应商和服务业也会受到波及，进一步加剧就业压力。

“这一迹象表明美国经济开始出现裂缝，前景正在恶化，” FWDBONDS 首席经济学家 Christopher Rupkey 表示，“仅仅这一份申请失业救济人数数据可能还没有什么了不起的，但裁员人数的激增可能预示着更糟糕的事情即将到来。”

申领报告还显示，在截至 5 月 17 日的一周内续请失业金人数增加 2.6 万人至 191.9 万人，为 2021 年 11 月以来的最高水平。续请失业金人数上升，反映出企业对增员犹豫不决。这表明即使已经失业的人也很难找到新的工作，暗示劳动力市场正在恶化。

摩根大通经济学家阿比尔・莱因哈特(Abiel Reinhart)表示：“这增加了失业率在 5 月份非农就业报告中升至 4.3% 的风险。”

美国银行研究所的一份报告指出，与去年同期相比，今年 2 月至 4 月领取失业救济金的高收入家庭大幅增加。这表明关税政策的影响不仅仅局限于低收入群体，也开始波及到高收入家庭，表明经济下行压力正在蔓延。

企业利润骤降，高管信心缺失

而世界大型企业联合会周四的一项调查，更加预示了美国经济前景的暗淡。该调查显示，美国企业 CEO 们的信心在第二季度大幅下降，约 83% 的企业高管预计未来 12 至 18 个月将出现衰退。企业高管的信心是经济发展的重要指标，他们的担忧预示着未来投资和招聘可能会减少，从而对经济增长产生负面影响。

尽管上述调查还显示，大多数企业高管预计未来一年员工规模不会发生变化，但事实是，企业的裁员已经在缓慢增加。企业高管可能不愿意公开承认裁员计划，以免引发市场恐慌，但这并不意味着裁员风险不存在。

其他数据显示，受美国国内非金融行业拖累，第一季度企业利润降幅为逾四年来最大，进一步凸显美国经济前景的黯淡。企业利润是经济健康状况的重要标志，利润下降表明企业经营困难，可能会减少投资和招聘，从而对经济增长产生负面影响。

美国商务部经济分析局(BEA)在另一份报告中表示，经库存估值和资本消耗调整后的当前生产利润在第一季度下降了 1181 亿美元，这是自 2020 年第四季度以来的最大降幅。去年第四季度的利润为激增 2047 亿美元。

美国国内非金融企业的利润下降了 967 亿美元 —— 从航空公司、零售商到汽车制造商，许多公司都以关税不确定性为由，要么撤回，要么没有给出 2025 年的财务指引。这表明关税政策给企业带来了巨大的不确定性，导致它们难以做出长期规划，从而抑制了投资和生产。

随着企业利润增幅放缓，企业高管们的信心缺失，美国企业可能会失去增加招聘的动力，这意味着美国经济和就业市场的前路将愈发黯淡。企业是经济增长的引擎，企业信心缺失和利润下降将对经济产生严重的负面影响。

美联储的担忧

美联储本周三公布的 5 月 6-7 日政策会议纪要显示，尽管 FOMC 官员们继续认为美国劳动力市场状况大致平衡，但他们 “评估未来几个月存在劳动力市场走弱的风险”。这表明美联储对美国经济前景的担忧也在增加。

美联储的担忧可能会导致其采取更加谨慎的货币政策，例如暂停加息或甚至降息，以刺激经济增长。然而，货币政策的作用有限，如果关税政策持续存在，可能会抵消货币政策的效果。

特朗普关税：一把双刃剑

特朗普政府实施关税政策的初衷是保护美国国内产业，减少贸易逆差，增加就业岗位。然而，从目前的数据来看，关税政策并没有达到预期的效果，反而对美国经济造成了负面影响。

关税政策是一把双刃剑，它既可以保护国内产业，也可能会损害国内消费者的利益和引发贸易报复。在制定贸易政策时，政府需要权衡利弊，谨慎行事。

随着美国国际贸易法院裁定美国政府对多国加征关税的行政令非法，美国贸易政策的未来变得更加不确定。如果特朗普政府继续推行关税政策，可能会对美国经济造成更大的冲击。如果特朗普政府放弃关税政策，可能会缓解市场对贸易紧张局势的担忧，从而提振经济增长。

总之，特朗普关税对美国经济的影响是复杂而深远的。虽然关税政策的前景尚不明朗，但投资者和企业需要密切关注市场动态，以便及时把握风险和机遇。