谨防国际金价短期获利抛压
在刚刚过去的 3 月份，国际金价经历了一轮显著的上涨，短短一个月内飙升近 300 美元 / 盎司。这一波涨势主要受到特朗普政府关税政策的威胁及全球贸易局势不确定性的影响，市场对经济前景的担忧加剧，促使资金快速流入黄金市场，寻求避险，推动金价不断创出新高。
一、基本面分析
1. 特朗普政府政策影响
特朗普政府推行的单边主义、美国优先及贸易保护主义等政策，给全球经济复苏带来了显著压力。这些政策的实施不仅对国际贸易造成了冲击，还引发了市场对美国经济衰退的预期。美联储在最新的经济预期中，大幅下调了今年的经济增长预期，同时上调了通胀预期。根据 FOMC 最新的经济预期，美国 2025 年 GDP 增速的中值预期为 1.7%，较去年预期的 2.1% 有所下降;而 2025 年核心 PCE 通胀预期中值为 2.8%，相比去年 12 月的 2.5% 有所上升。
2. 经济衰退预期上升
随着经济形势的变化，机构对美国经济衰退的预期也在不断上调。高盛在最新的预测中，将美国经济在未来 12 个月内陷入衰退的几率上调至 35%。同时，德意志银行的一项调查显示，美国经济陷入衰退的可能性已经超过 40%。这些预期的上升进一步加剧了市场对避险资产的需求，推动了黄金的上涨。
二、黄金市场的强劲态势
在特朗普关税政策的扰动下，避险情绪持续升温，黄金市场延续强劲的上涨态势。此外，俄乌冲突、中东地区的地缘政治问题的不确定性也在不断增加，这些因素共同促进了黄金的避险需求。同时，全球央行持续增持黄金，黄金 ETF(交易所交易基金)的资金流入表现强劲，为金价提供了有力的支撑。
三、市场展望
展望本周，市场焦点将继续集中在俄乌及中东地缘局势的进展上。此外，特朗普的关税政策即将落地，而美国 3 月份的非农数据将在周五公布，这些因素都将对本周后期的黄金走势产生较大影响。考虑到前期市场对风险的担忧已经集中交易，国际金价已出现大幅上涨，因此短期市场存在调整的需求。
四、技术面分析
从技术面来看，现货金价已上涨至 3150 美元 / 盎司附近的强阻力区域，需警惕获利盘的抛压。下方暂时关注 3100 美元的整数关口支撑力度，如果有效下破，支撑重心将下移至 3055 美元 / 盎司一线。
总结
综上所述，国际金价在多重因素的影响下，表现出强劲的上涨态势。然而，随着金价的快速上涨，短期内可能面临获利抛压的风险。投资者应密切关注市场动态及相关数据，以便及时调整投资策略，控制风险。
