金饰价跌破千元，金价还会跌吗？

导语： 13 日，现货黄金开盘触及 3240 美元 / 盎司，随后出现下跌，国际金价较 4 月 22 日创下的 3509.9 美元 / 盎司的历史高点下跌近 290 美元，跌幅超过 8%。受此影响，中国国内金饰价格普遍下跌，单克跌至千元以下。

一、近期金价波动分析

金价下跌情况： 12 日，国际金价高位跳水，COMEX 黄金一度跌至 3211.2 美元 / 盎司，收盘报 3241.80 美元 / 盎司，跌幅达 3.06%。现货黄金交投于 3234.88 美元 / 盎司附近，单日跌幅扩大至 3.4%。13 日，现货黄金最低报 3215.5 美元 / 盎司，跌 0.62%。

国内金饰价格下调： 受国际金价波动影响，周生生金饰价格为 991 元 / 克，老庙黄金为 987 元 / 克，老凤祥为 995 元 / 克，均较前一日下跌 7-16 元不等。

二、导致金价波动的主要因素

根据中国外汇投资研究院研究总监李钢的分析，本轮金价波动的原因主要有三点：

中美贸易关系改善： 中美就关税问题达成多项共识，风险偏好回升，投资者纷纷从避险资产(如黄金)撤出，转向股票等风险资产。

美元升值影响： 贸易利好推动美元指数大涨，美元升值直接抬高了以美元计价的金价在其他货币中的换算价格，抑制了境外购买需求。同时，美元债券收益率小幅上行，提升了 “无息” 黄金的机会成本。

地缘政治风险降低： 随着地缘政治风险的缓解，避险需求下降，进一步加大了金价的下行压力。

三、后续国际金价走势展望

短期走势预测： 苏商银行特约研究员武泽伟表示，尽管国际金价大幅回调，但年内涨幅依然处于历史高位水平。预计短期内金价可能面临较大调整，关键支撑位在 3200 美元 / 盎司附近，若失守，将关注 3150 美元一线的支撑。

关注经济数据： 投资者应重点关注美国 5 月 CPI 及 PPI、零售数据，若通胀数据持续超预期，金价可能迎来阶段性反弹;反之，则可能承压。

中长期展望： 李钢指出，尽管本轮调整幅度较大，但黄金仍累计上涨逾 25%。全球央行持续增持、宏观不确定性依然存在、实际利率低位等因素对金价构成长期支撑，预计年内有望重回 3500 美元 / 盎司水平。

四、投资建议

李钢表示，虽然趋势性下跌概率不高，但阶段性调整还有一定空间。考虑到全球流动性依旧充裕，主要央行货币政策趋于宽松，短期金价虽有探底需求，但大幅破位下行空间有限。建议以实物黄金投资的投资者谨慎操作。

花旗研究(Citi Research)5 月 12 日发布报告，将未来三个月黄金目标价从 3500 美元下调至 3150 美元，降幅达 10%。这表明市场对金价短期走势的谨慎态度。

在当前经济环境下，金价短期内可能面临调整，但中长期来看，仍有一定的支撑因素。投资者应保持警惕，关注市场动态，合理配置投资组合。