印度养老金松绑，越南开放市场，金价或迎新一轮暴涨
在全球地缘政治紧张局势加剧和政策不确定性持续升温的背景下，黄金作为避险资产的地位愈发凸显。今年以来，黄金一直是表现最强劲的主要大宗商品之一，全球价格在4月份创下历史新高，反映出央行和投资者对黄金的需求不断增加。
面对投资者日益高涨的黄金配置需求，2025年，亚洲两大新兴市场——印度和越南，正在采取行动，通过放宽监管限制来适应市场变化，推动黄金投资的进一步发展。
一、印度养老金投资黄金ETF限制有望放宽
据外媒报道，印度的养老金监管机构正在考虑取消对某些类型投资的限制，包括黄金交易所交易基金(ETF)。这一消息引起了市场的广泛关注。
1、养老金监管机构的考量
报道援引政府和行业内部人士的话称，退休基金经理们在7月下旬与养老基金监管和发展局(PFRDA)的高级官员举行了多次会议，请求允许投资黄金ETF。消息人士表示，监管机构正在考虑该提议，甚至已将有关黄金投资的草案文本发送给各基金以征求反馈。
2、基金经理的推动
基金经理们希望通过采用新方式，提高该国快速增长的退休储蓄资金池的回报率。根据印度目前的监管制度，黄金、房地产和基础设施基金被视为另类资产，这意味着它们只能占养老基金总投资的5%。然而，随着印度经济的增长和金融系统参与度的提高，养老基金持有的总资产价值自疫情以来已增长了两倍多。
3、黄金ETF的吸引力
今年，黄金投资对印度养老金的吸引力显而易见。印度一些最大的黄金ETF，如NipponIndiaETFGold、SBIETFGold和HDFCGoldETF，在2025年迄今已录得接近30%的涨幅。取消养老金中黄金ETF5%的限制，可能会为该国本已蓬勃发展的黄金投资领域注入强心剂。
根据世界黄金协会印度研究主管KavitaChacko的最新数据，印度黄金ETF在7月份标志着连续第三个月的净流入。尽管净流入的速度有所放缓，但积极势头依然延续，前两周的初步数据显示流入量有所增加。
二、越南开放黄金市场以缩小本地与全球价差
除了印度市场，越南也正在开放其黄金市场，结束国家对金条原料进出口以及金条生产的垄断，此举可能会增加供应，并缩小本地与全球价格之间的差距。
1、市场的关键转变
“这标志着一个关键的转变，”SSI证券公司首席经济学家PhamLuuHung在一份报告中表示。这一转变将从国家控制模式转向旨在提高透明度和效率的受监管的竞争性市场。
2、政府的新政策
根据一项新的政府法令，获得央行批准的公司和商业银行可以生产金条，越南央行还将发放原料黄金的进口许可证以及金条的海外贸易许可证。这一政策的实施，有望打破过去的垄断局面，促进市场的竞争。
3、本地价格与全球价格的差距
尽管政府一再指示央行和其他机构稳定市场并缩小价差，但越南的本地黄金价格仍然常常远高于全球价格。根据SaigonJewelryCo、的数据，越南的黄金价格为每两1.28亿越南盾(约4857美元)，而全球现货价格约为3380美元。
根据世界黄金协会的数据，越南的黄金消费需求在过去一年中达到了55.3吨，显示出市场对黄金的强烈需求。
三、总结
在全球经济不确定性加剧的背景下，印度和越南两大市场正在通过放宽监管限制，推动黄金投资的进一步发展。印度养老金投资黄金ETF的限制有望放宽，而越南则开放黄金市场以缩小本地与全球价格之间的差距。这些变化不仅将促进本国黄金市场的健康发展，还将为全球黄金价格的稳定和上涨提供支持。随着投资者对黄金的持续关注，未来的黄金市场将更加活跃，值得密切关注。
