国际金价涨势还能否持续？黄金后市如何布局？

在经历了连续三天的大幅上涨后，8月5日现货黄金盘中最高涨至3382.24美元/盎司。同时，国内品牌的足金金饰价格也集体上涨，周大福、六福珠宝、金至尊、潮宏基(002345)、老凤祥等品牌的足金金饰挂牌价均达1015元/克，克价一夜上涨5-7元。尽管金价持续攀升，但涨势似乎出现放缓的迹象。

一、金价回顾与市场动态

今年以来，国际金价自3月突破3000美元/盎司后持续走高，4月盘中更一度突破3500美元/盎司，刷新历史纪录。然后，在高位震荡后，金价开始回落。截至8月1日收盘，伦敦金和COMEX黄金的年内涨幅分别为28.14%和29.34%。这一波疯狂“买金”的背景下，全球央行购金节奏却有所放缓，显示出市场的复杂性。

二、上半年黄金需求的强劲表现

在全球市场波动加剧的背景下，黄金作为避险资产的属性愈发凸显。根据数据显示，二季度全球黄金ETF流入量达170吨，与2024年同期的少量流出形成鲜明对比。得益于一季度创纪录的流入量，上半年全球黄金ETF需求总量达397吨，创下自2020年以来的最高上半年纪录。

实物黄金投资同样表现亮眼，二季度金条与金币投资总量同比增长11%至307吨。其中，中国投资者领跑全球，金条与金币需求同比激增44%至115吨。根据世界黄金协会发布的2025年二季度《全球黄金需求趋势报告》，全球黄金需求总量达1249吨，同比增长3%;以价值计，同比增长45%至1320亿美元，创下历史新高。

三、全球央行购金节奏放缓

尽管全球经济与地缘政治形势依然复杂，黄金需求展现出韧性，但全球央行购金的节奏有所放缓。尽管二季度央行购金总量仍保持高位，但增速有所下滑，报告显示，二季度全球央行黄金增储量同比减少21%。这意味着，尽管央行仍在增持黄金，但购买的速度并没有之前那么迅猛。

四、金价未来走势的预期

对于金价的未来走势，东北证券发布的研报指出，由于关税担忧缓和，且美联储不急于降息，金价向上的动能减弱，整体处于区间震荡状态。这使得黄金的波动率和换手率从4月的高位一路回落，目前沪金主力平值已接近去年低点，盘面持续冷却。

近期金价的上行则受到三重动力的推动：首先，疲软的非农就业数据强化了市场对美联储降息的预期;其次，美联储内部政策分歧加剧，市场对未来政策转向的预期增强;最后，地缘政治与贸易风险的上升推升了市场的避险情绪。

花旗集团也对金价前景进行了乐观展望，周一将未来三个月的黄金目标价从3300美元/盎司上调至3500美元/盎司，交易区间从3100-3500美元/盎司上调至3300-3600美元/盎司。花旗认为，美国经济前景恶化和通胀担忧的升温将推动金价创下新高，这一立场与其此前的看空预期形成鲜明对比。

五、总结

总的来看，尽管金价近期经历了上涨，但在全球经济形势和市场动态的影响下，涨势似乎出现放缓。年轻人逐渐转向乡镇公务员的现象，以及全球央行购金节奏的变化，都是当前市场环境的重要组成部分。未来金价的走势将继续受到多重因素的影响，投资者需保持警惕，关注市场动态。