现货黄金暴跌之后强势反弹，机构纷纷上调目标价

经过连续两天的剧烈下跌后，现货黄金迎来了强劲的反弹。10月23日，伦敦现货黄金价格在最低触及4065.63美元/盎司后大幅回升，日内一度上涨超过50美元，达到了4149.86美元/盎司，涨幅达到1.27%。截至发稿时，伦敦金现货价格保持在4137美元/盎司左右。

一、黄金市场的波动与影响

在10月21日，国际金价经历了大幅跳水，伦敦金现货价格一度下跌超过6%，跌破4100美元/盎司，创下12年来的最大单日跌幅。同时，国际现货白银价格也出现了超过8%的下跌，跌破48美元/盎司，创下2021年以来的最大单日跌幅。10月22日，伦敦金的跌势依旧不止，最低跌至4002.89美元，险守4000美元这一关键心理关口。

在国内市场，贵金属期货主力合约延续下跌，截至10月23日收盘，沪金期货主力合约2512报收942.28元/克，跌幅0.77%。近三天累计最大单克跌幅超过60元。而在国内黄金饰品市场，老庙足金的报价也从1290元/克跳水至1222元/克，较10月21日的1294元跌去72元/克。

二、为何出现回调?

尽管近期金价曾大跌超过300美元，但整体年内涨幅仍超过50%。瑞银的大宗商品策略师指出：“此次抛售可能是一种形式的盘整，跌幅虽然很大，但实际上只是跌至一周的低点。”他们依然看好黄金的结构性上涨前景，认为某种程度的市场调整对黄金来说是健康的。

MKS Pamp的分析师表示，当前金价的上涨已经显得有些泡沫，主要原因在于市场极度超买的状态正在趋于成熟。摩根大通的策略师认为，近期金价的下跌主要应归因于趋势跟踪型商品交易顾问(CTA)对黄金期货合约进行的获利了结。不过，值得注意的是，散户投资者在10月21日当天并未出现明显的资金外流，这显示了他们对黄金的长期持有信心依然稳固。

EETRADE易投分析师也指出，考虑到此前金价的快速上涨，这样的回调在市场上是迟早会出现的。“货币贬值交易”所推动的贵金属涨势受到了贸易紧张局势降温、避险需求减少、美元指数反弹等多重因素的影响。

三、黄金后市行情预测

自周二出现多年来最大单日跌幅后，市场的焦点转向了黄金能否重新企稳并继续上涨。嘉盛集团资深分析师JerryChen表示：“金价多次触及4000美元区域却成功止跌，表明这里是多空力量争夺的激烈区域。”他认为，如果趋势线能够持续支持金价，那么近期的高波动可能会逐渐缓和。

高盛则坚持其对2026年底黄金价格达到4900美元的目标，认为各国央行及机构投资者的需求将为金价上涨提供支撑。高盛在最新的报告中指出：“近期ETF的资金流入速度和客户反馈显示，许多长期投资者正在计划增加黄金持仓，将其作为战略性投资组合分散工具。”

世界黄金协会的数据也显示，9月份黄金ETF的流入额创下260亿美元的单月纪录，显示出机构投资者对黄金的兴趣大幅上升。瑞银财富管理则认为，考虑到金价今年上涨的幅度与速度，市场的波动性可能会持续存在，但金价仍受到宏观不确定性(如地缘政治局势、美联储降息和美国政府停摆)的支撑，这些因素将继续推动对防御性资产的需求。

摩根大通的最新预测显示，到2026年第四季度，黄金的均价可能达到5055美元，基于明年每季度投资者需求与各国央行购金量平均达到566吨的设定。摩根大通在其报告中指出：“黄金是我们全年最高确信度的多头头寸，随着美联储进入降息周期，我们依然认为金价有进一步上涨的空间。”

国信证券分析认为，尽管短期面临调整压力，黄金的长期牛市逻辑依然稳固。全球货币信用体系的重构、去美元化趋势、央行持续购金、以及供需结构性失衡等因素，都构成了黄金上涨的核心支撑。因此，本轮大跌并未改变这些根本性逻辑，长期配置黄金的价值主张依然有效。

四、总结

综上所述，现货黄金在经历剧烈波动后展现出强劲的反弹。尽管短期内市场情绪波动明显，但长期来看，黄金的避险属性与宏观经济的复杂性将继续支撑金价的上涨。摩根大通对未来金价的乐观预期，以及市场对黄金ETF的持续关注，表明了投资者对黄金这一防御性资产的信心与期待。在未来的市场中，把握黄金投资的机会仍将是众多投资者关注的重点。