“黄金路径”遇阻 美联储古尔斯比承认在通胀阴影下已犹豫降息

　　美国芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）最新表示，本周的通胀数据喜忧参半，加上关税不确定性挥之不去，令他在是否降息的问题上有所犹豫。

　　先前，古尔斯比曾提到过，美国经济走在一条“黄金路径”（golden path）上——在通胀温和回落、劳动力市场保持稳定的情况下，美联储将逐步走向降息。

　　但在周五（8月15日）最新的采访中，古尔斯比表示，他仍希望在9月联邦公开市场委员会（FOMC）会议前，看到更多有说服力的数据。今年，古尔斯比是FOMC的轮值票委。

　　他指出，本周公布的消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）报告让他对通胀前景“略感不安”，因为服务价格“看起来不会是暂时性的”，而且“正在抬头”。

　　周四公布的数据显示，美国7月PPI环比上升0.9%，上一次达到0.9%还是在2022年的5月和6月；服务业通胀是推动PPI上涨的主要因素，环比上涨了1.1%，创下2022年3月以来的最大涨幅。

　　当下，这些数据正被格外密切关注，以寻找关税对通胀影响的线索。古尔斯比说道：“所以，我觉得我们至少还需要再来一份通胀报告，才能判断我们是否还走在‘黄金路径’上。”

　　虽然CPI和PPI报告都未显示出特朗普关税带来的、显著直接的影响，但许多经济学家认为，美国的进口关税正逐渐渗透到数据中，并将在未来数月显现。

　　“这一切都取决于数据以及经济前景。如果我们继续看到前几个月那样的通胀报告……我会非常放心地说，情况已经明朗，看起来我们依然处在原有的状态——经济稳健，通胀正在回落。”

　　“在这种情况下……正确的做法就是将利率降至我们认为的最终水平,”古尔斯比补充道，“我们必须从数据中获得明确的信息。”

　　目前，金融市场几乎已经断定，FOMC将在9月将基准联邦基金利率下调25个基点，从4.25%-4.50%降至4.00%-4.25%。

　　不过，接下来的路径存在分歧：芝商所美联储观察工具显示，10月再次降息的概率为55%，12月进行第三次降息的概率仅为43%。