黄金后市走势扑朔迷离，技术分析 + 基本面解读
9月11日，黄金市场继续保持高位震荡的态势，国际伦敦金微涨0.19%，报3640.36美元/盎司，而纽约金期货则微跌0.13%。随着美国8月生产价格指数(PPI)环比转负及就业数据修正不佳，市场对美联储9月降息的预期已升至92%。这不仅降低了持有黄金的机会成本，也为金价提供了支撑。此外，波兰领空安全等地缘政治紧张局势进一步推动了避险需求，全球央行持续增持黄金的趋势同样为金价提供了有力支撑。短期内，市场多空因素交织，黄金依旧可能延续高位震荡的格局。
贵金属市场动态
在周三的交易中，黄金收盘报3640.68美元，涨幅为0.40%。与此同时，白银收盘至41.16元，涨幅为0.71%。纽约黄金期货市场交投最活跃的黄金期货价格小幅下跌0.05%，收盘于3680.4元。
贵金属基本分析
1.经济数据影响
美国8月PPI年率为2.6%，低于预期的3.3%和前值的3.1%;月率为-0.1%，同样不及预期的0.3%和前值的0.7%。这些数据全面不及预期，直接利空美元，反而利多黄金和原油等商品的走势。然而，黄金和白银在市场反向承压的情况下依然显示出了韧性。
2.降息预期增强
随着PPI数据转负，市场对美联储降息的预期进一步加强，交易员们纷纷加大了对美联储在本月降息50个基点的押注。根据CME“美联储观察”，降息25个基点的概率为90%，这意味着市场普遍认为美联储将采取宽松货币政策以刺激经济。
3.全球股市表现
周三美股三大指数涨跌不一，道琼斯指数下跌0.48%，而标准普尔指数和纳斯达克指数则小幅上涨。大型科技股多数下跌，尤其是苹果股价跌超3%。尽管美股前期上涨的走势对金银的回调形成了一定的压制，但整体上仍对黄金形成支撑。
4.债券收益率影响
美国10年期国债收益率经历了回调，从2023年11月的高位回落至4.0569%附近，收益率的下跌直接刺激了金价的上涨，使得投资者对黄金的需求增加。
5.ETF持仓动态
全球最大的黄金ETF-SPDR在9月10日增持0.28吨，总持仓增至979.96吨，说明市场仍有增持意愿。而全球最大的白银ETF-iShares在9月9日则减持67.78吨，总持仓降至15069.6吨，白银ETF的减持对金银价格形成了一定的压力。
6.非农就业数据的冲击
美国劳工统计局公布的非农就业数据表现疲软，尤其是5月和6月的数据遭到大幅下调。特朗普政府意外解雇劳工统计局局长的举动，令市场对美国经济统计的完整性产生质疑，进一步增加了市场的不确定性。
市场展望
综合来看，EETRADE易投的观点认为，现货金价在高位震荡，受到对美联储在即将召开的会议上可能恢复降息的预期的支持。市场预计美联储在9月16日至17日的会议上降息25个基点的概率高达90%。因此，日内操作建议继续偏向逢低买入的策略。
技术面分析
黄金技术面
金价自3500的历史新高之后，维持在相对高位震荡。整体价格运行在MA250均线上方，显示出明显的多头行情。目前短期上方压力位在3520附近，下方支撑位在3400附近。日内建议关注高位震荡反弹的走势。
白银技术面
白银价格从28.05的低点反弹，现已上涨至40.78，并有进一步上行的趋势，整体运行在MA250均线上方，呈现多头市场。上方压力位在41.50附近，下方支撑位在39.00附近，短期内建议关注看多震荡反弹的走势。
当前金银市场受到多重因素的影响，尤其是美联储的货币政策预期和地缘政治的避险需求。投资者应密切关注相关经济数据和市场动态，以把握黄金与白银的投资机会。在高位震荡的市场环境中，适时调整投资策略，将有助于实现长远收益。
