黄金牛市卷土重来,3600美元目标价能否实现
在全球经济动荡的背景下,黄金市场再度成为投资者瞩目的焦点。近期美国非农数据的疲软表现显著影响了黄金价格,市场对未来经济及货币政策的预期也发生了变化。以下是对这一重点事件的深入解析。
一、重点事件解析
(一)非农数据显著疲软推动金价反弹
2023 年 8 月 1 日,美国劳动部发布的 7 月非农就业数据引发市场剧烈波动。数据显示,7 月份美国失业率环比上升 0.1 个百分点至 4.2%;新增就业岗位为 7.3 万个,远低于市场预期的 11 万个。此外,5 月和 6 月的非农就业数据也进行了大幅下修,从之前的 14.4 万和 14.7 万调整至 1.9 万和 1.4 万,这一修正合计下调幅度达到 25.8 万,暗示美国劳动力市场可能存在结构性疲软的问题。
这些数据公布后,市场对美国经济前景的忧虑迅速加剧,美元指数当日大幅下跌 1.38%。投资者避险情绪显著上升,推动黄金价格快速上涨。伦敦金不仅重新站稳 3300 美元 / 盎司关口,还突破了 3350 美元 / 盎司的短期压力位,显示出黄金市场的强劲反弹。
(二)美联储主席人选传闻增添政策不确定性
同样在 8 月 5 日,美国总统特朗普在媒体采访中表示,可能很快会宣布美联储新任主席的候选人,已将潜在候选人范围缩小至四名。这一消息引发市场对美联储未来政策走向的关注,因特朗普之前明确表达了对现任主席鲍威尔货币政策的不满,认为其未能及时降息以支持经济。
新任主席的选定无疑将影响未来的货币政策取向。从特朗普的近期表态来看,新任主席可能更倾向于实施宽松的货币政策,这将进一步增强市场对货币供应增加和通胀上升的预期,从而为黄金价格提供潜在支撑。
二、黄金市场的深度解读
(一)基本面支撑金价中枢上移
从本周的市场表现来看,美联储所强调的 “数据依赖性” 货币政策框架下,7 月非农就业数据的疲软及前期数据的大幅修正成为关键转折点。世界黄金协会的最新报告指出,就业数据走弱通常会强化市场对宽松货币政策的预期,而实际利率的下行是推动黄金价格上涨的重要逻辑。这次非农数据的修正幅度达到 2020 年以来的新高,充分反映出美国劳动力市场的韧性不足,为美联储降息提供了有力的数据支撑,这对黄金市场构成了实质性的利好影响。
从通胀的角度看,美国实施的分级关税政策正在通过供应链传导至物价体系。数据显示,6 月份进口物价指数环比上升 0.7%,其中关税敏感型商品的价格涨幅达到 1.2%。这种因关税政策引发的输入性通胀将提升黄金的抗通胀配置需求,成为近期上调金价预期的重要依据。
(二)技术面呈现区间震荡特征
技术分析表明,8 月 1 日黄金价格大幅反弹后,重新回归震荡区间中枢。此次反弹使金价脱离了 7 月下旬的调整低位,5 日、10 日、20 日均线形成了短期支撑带。然而,从资金面来看,COMEX 黄金期货非商业净多头持仓本周仅增加 3.2 万手,显示出多头力量仍需进一步集结。短期内,金价需要巩固 3300 美元 / 盎司的支撑位,并消化 3400 美元 / 盎司上方的压力。
黄金价格要进一步走高,需要更强的基本面催化和资金流入。当前,投资者需重点关注即将公布的美国 CPI 数据、美联储官员的讲话,以及 8 月 22 日至 24 日杰克逊霍尔全球央行年会释放的政策信号,这些因素可能成为打破区间震荡格局的关键变量。
(三)后续黄金转向乐观
在当前的宏观环境下,黄金的战略配置价值显著提升,市场对其未来 12 个月达到 3600 美元 / 盎司的目标价保持不变。
总体来看,伴随着美国经济数据的疲软、美联储政策预期的转向以及全球贸易摩擦的持续,黄金市场的支撑因素不断累积。尽管短期内技术面制约黄金价格呈现震荡整理特征,但中长期上行趋势的基础正在夯实。投资者需密切关注宏观政策和数据变化带来的市场机遇,以便在未来的投资中获利。