黄金惊魂过山车！暴涨暴跌背后三大玄机，后市何去何从？

5 月 26 日，黄金市场惊现过山车行情!暴跌暴涨背后暗藏三大玄机：5 月的黄金市场上演了剧烈的多空博弈，价格走势如同过山车般跌宕起伏。

一、暴跌原因分析：风险偏好回升 + 降息预期受挫 + 获利盘涌现

首先，中美高层经贸会谈达成积极协议，双边关税显著下调，极大地提振了市场风险偏好。投资者对经济前景预期转好，纷纷从避险资产黄金中撤出资金，转而投向风险资产，带动市场风险偏好快速回升，黄金价格承压下行。

其次，尽管美国 4 月 CPI 通胀率低于市场预期，但美联储官员的表态依旧谨慎。他们传递出短期内不会轻易降息的信号，这直接打击了市场对降息的乐观预期。在利率与金价呈反向关系的逻辑下，市场降息预期受挫，也对金价造成一定压力。

最后，前期金价快速上涨积累了大量获利盘，引发技术性调整。当市场情绪出现转变，投资者纷纷选择获利了结，大量卖盘涌现，推动金价下降。

具体分析如下：

风险偏好回升： 中美贸易关系缓和，提振市场风险偏好，导致资金从黄金流出。

降息预期受挫： 美联储官员的鹰派表态，降低了市场对降息的预期，利空金价。

获利盘了结： 前期涨幅过大，引发技术性调整，导致大量获利盘涌现。

二、暴涨原因分析：地缘政治风险 + 美债信用评级下调

近期金价持续走高，背后有两大关键原因。首先，中东局势意外激化成为短期引爆点。美国情报显示，以色列可能准备对伊朗核设施发动打击，地缘政治冲突风险急剧上升。作为传统避险资产，黄金在紧张局势下吸引力大幅提升，这是推动金价上行的主要动力。

其次，贸易政策变动与主权信用评级下调形成共振。美国贸易政策调整带来不确定性，同时，惠誉在 2023 年 8 月 1 日将美国长期外币发行人违约评级从 “AAA” 下调至 “AA+”，导致市场对美债信心下降。投资者为寻求资产保值，纷纷增持黄金，进一步支撑金价上涨。不过，截至 2025 年 5 月，穆迪暂未下调美国主权信用评级，这一信息需注意核实。

具体分析如下：

地缘政治风险： 中东局势紧张，引发避险需求，推动金价上涨。

美债信用评级下调： 降低了市场对美债的信心，增加了黄金的吸引力。

案例分析： 历史上，地缘政治冲突和金融危机都曾推动金价大幅上涨。例如，2008 年金融危机期间，金价曾一度突破 1900 美元 / 盎司。

三、技术分析：多空博弈，关注关键阻力位和支撑位

今日黄金走势和看法：

黄金日线再度收阳，为上周行情注入新活力!两轮强势上涨不仅突破 3250 阻力，更一举拿下 3320 压制，上行趋势清晰可见。当前震荡正是对前期高点突破后的正常修正。但短线震荡同步进行 —— 周五多次测试 3370 日线三角压力区均告失败，显示该区域承压明显。

从 4 小时图看，黄金仍处上行趋势，但 3370 前高阻力显著。由于前期多头过度拉伸，调整需求强烈。不过若本周消息面刺激，黄金仍有暴力拉升可能，早盘走向尤为关键!若本周无法突破日线压力，维持周五观点不变：3370 阻力与 3320 支撑构成震荡区间。操作建议 3355-60 区域看回落，短线 3320-25 看涨，中期承压 3370 下，依然看 3300 下方。

技术分析师观点：

上行趋势： 黄金日线收阳，突破 3250 和 3320 阻力位，显示上行趋势。

阻力位： 3370 是关键阻力位，多次测试失败。

支撑位： 3320 是短期支撑位。

震荡区间： 若无法突破 3370，则可能在 3370-3320 区间震荡。

四、后市展望与投资建议

后市展望：

短期内，金价走势将受到地缘政治风险、美联储政策预期以及市场情绪等因素的影响。

中期来看，如果全球经济持续放缓，地缘政治风险持续升温，黄金有望迎来更大上涨空间。

投资建议：

激进型投资者： 可在 3355-60 区域轻仓做空，目标看向 3320-25，突破则止损。

稳健型投资者： 可在 3320-25 区域逢低买入，目标看向 3370，突破则继续持有。

止损建议： 突破 3370 或跌破 3300 止损。