高盛、瑞银上调金价目标，短期追涨需谨慎

导语： 2025 年以来，黄金价格累计上涨超过 25%，并突破 3200 美元，最高触及 3245.7 美元。高盛和瑞银相继上调金价预期，但在市场波动加剧的背景下，短期追涨需保持谨慎。

一、黄金价格上涨的背景

黄金在 2025 年表现强劲，主要受以下因素影响：

市场动荡： 美国实施超预期的对等关税，导致市场出现动荡，股债汇齐跌。随着美债抛售加剧，投资者纷纷转向黄金寻求避险。

流动性风险缓解： 随着美国政府暂缓关税，极端流动性风险得到缓解，资金重新流入黄金市场。

二、机构预测与目标调整

瑞银的观点： 瑞银表示，尽管金价已取得强劲升幅，但由于关税不确定性、经济增长放缓、通胀上升和地缘政治风险等因素，黄金价格仍有上涨空间。瑞银将黄金价格目标上调至每盎司 3500 美元，预示着约 10% 的上涨潜力。

高盛的预测： 高盛将 2025 年年末黄金价格预测上调至 3700 美元 / 盎司，较之前增加了 400 美元，反映出中央银行需求的强劲复苏。此外，若出现美联储政策变化，金价可能接近 4500 美元 / 盎司，但该情景被视为低概率事件。

三、短期市场展望

尽管黄金处于中长期上涨趋势，但短期市场的稳定性引发投资者的谨慎态度：

消费信心下降： 美国密歇根大学消费信心指数初值急降至 50.8，未来一年通胀预期上升至 6.7%，这是 1981 年以来的新高。

关税影响： 市场普遍认为关税将导致未来物价回升，但 90 天关税的暂停可能意味着通胀上行需要更多时间才能在经济数据中体现。

原油价格波动： WTI 原油价格跌破 60 美元，缓解了通胀加速上行的担忧。同时，美国与伊朗的谈判进展积极，或对未来地缘政治局势产生影响。

四、投资策略与风险提示

总结来看，黄金在中长期内依然具备强劲的升势，但短期市场波动可能导致金价冲高回落。投资者应关注以下几点：

技术分析： 黄金上方阻力位于 3336-3450 之间，下方重要支撑在 3000 美元附近。短期内，金价可能围绕 3200 美元构建新的中枢。

关注市场动态： 投资者需密切关注 4 月 18 日的时间节点，以及相关经济数据的发布，以便及时调整投资策略。

在当前复杂的市场环境中，保持谨慎态度，合理配置投资组合，将有助于在波动中把握机会。