现货黄金连续走强，短期或将宽幅震荡
导语： 在美国总统特朗普宣布将对中国商品关税提高至 125% 后，我国迅速反制，加征 50% 关税并扩大出口管制清单，市场避险情绪大幅升温，推动现货黄金价格上涨逾 2%，创下自 2023 年 10 月以来的最大单日涨幅。
一、市场背景与黄金反应
随着全球贸易局势的紧张，黄金作为避险资产的吸引力显著增强。市场调查显示，“金价上涨反映出市场对全球经济放缓的担忧以及贸易冲突导致的通胀风险的反应。” 尽管风险资产出现技术性反弹，避险买盘依然强劲，显示出黄金的韧性。
美联储 3 月会议纪要显示，通胀可能更具粘性，多位官员呼吁谨慎行事，这使得市场对激进降息的押注有所收敛。目前市场预计美联储年内最多降息 75 个基点，低于此前 100 个基点的预期。圣路易斯联储主席 Alberto Musalem 指出：“关税上涨带来的通胀效应不容忽视，贸然降息将加剧价格上行压力。”
二、技术分析与价格走势
从技术角度看，黄金本周初在 200 周期均线附近企稳，当前上涨走势受到日线图振荡指标的支持。日线 RSI 与 MACD 均维持在多头区间，动能明显。上方目标位集中在 3167-3168 美元一线，为本月初创下的历史高点;若成功突破该区域，金价可能进入新的上涨通道。
短线来看，3100 美元下方支撑位集中在 3065-3060 美元区间，若跌破该区域，将打开向 3000 美元的下行通道。3000 美元关口与 4 小时图的 200 周期均线重合，是关键多空分界点;若跌破该点位，则意味着黄金进入修正阶段，多头需保持警惕。然而，当前基本面及市场情绪仍有力支撑金价维持高位震荡。
三、关注即将公布的经济数据
市场将重点关注即将公布的美国 3 月消费者与生产者物价指数(CPI 与 PPI)。若 CPI 高于预期，将压制降息预期，短线对金价构成压力;反之，若 CPI 与 PPI 疲软，则有望强化降息逻辑，支撑黄金继续上行。
编辑观点
金价当前正处于政策不确定性与全球通胀压力的交汇点，兼具避险与抗通胀双重属性。全球贸易局势短期内难以缓解，而美联储的谨慎基调将延长市场对宽松周期的押注。除非 CPI 大幅超出预期，黄金极可能在第二季度挑战并突破历史高点。建议投资者密切关注美联储会议及关键通胀数据，以判断黄金的下一阶段行情路径。
