美股逼近历史高点，高股息股能否穿越震荡稳健增值
尽管美股市场目前接近历史高点，分红股(尤其是那些持续提高派息的公司)仍能在市场震荡时为投资组合提供稳定的支撑。随着投资者对市场波动的担忧加剧，高股息股的吸引力愈发明显。
美股当前市场表现
标普500指数在上周五再创新高，2025年迄今已上涨9.6%。标普500指数自4月份低点以来已反弹超过30%。当时，特朗普政府宣布新一轮关税政策，令投资者受到惊吓。不过，分红股在这种市场冲击中为投资者提供了一定的安全感。
摩根士丹利策略师Todd Castagno在周四的报告中提到：“在风险和估值双高的阶段，股息成为投资者总回报中更重要的一部分，能减缓波动，并对股价起到一定支撑作用。”他还指出，在经济增速放缓、利率下降的背景下，稳定的高股息更具吸引力。
分红股的选择标准
并非所有分红股都值得持有。异常高的股息收益率可能暗示该股票价格处于下行趋势，而不可持续的股息最终也可能在公司遇到困难时被削减。因此，Castagno的团队筛选了罗素1000指数中的公司，条件是股息收益率至少为0.25%，且过去12个月每季度的派息增长率至少为15%。以下是筛选出的几家公司：
1、甲骨文(ORCL.N)
软件巨头甲骨文被摩根士丹利列入名单，当前股息收益率为0.8%，而2025年股价已上涨约49%。该公司在6月份公布的2025财年第四季度财报超出市场预期，前景乐观。CEOSafraCatz预计2026财年收入将超过670亿美元，而LSEG共识预期为651.8亿美元。
瑞穗证券分析师SitiPanigrahi上周五将甲骨文的目标价从245美元上调至300美元，理由是该公司已成为结构性AI受益者。他指出，甲骨文凭借端到端的AI堆栈，覆盖关键数据库技术及AI训练/推理所需的基础设施，有望在企业AI支出中占据不成比例的份额。
2、American Homes 4Rent(AMH.N)
这家专注于独栋住宅出租的房地产投资信托公司(REIT)也进入了摩根士丹利的筛选名单。尽管2025年股价下跌了近8%，但当前股息收益率为3.5%。瑞穗分析师HaendelSt.Juste上周维持“跑赢大盘”评级，但将目标价从38美元下调至36美元。
St.Juste指出，American Homes最近将2025年FFO(核心资产组合及运营资金)预期中值上调至每股1.86美元，增加了3美分，部分得益于开发收益好于预期。根据LSEG数据，24位分析师中有13位给予“买入”或“强烈买入”评级，市场共识目标价显示该股仍有18%的上涨空间。
3、T-Mobile US(TMUS.O)
无线通信巨头T-Mobile也被摩根士丹利看好。该股2025年迄今上涨16%，当前股息收益率为1.4%。摩根士丹利分析师Benjamin Swinburne给予T-Mobile“增持”评级，但上个月将目标价从280美元下调至265美元，主要是为了应对二级股票销售的抛压。
根据LSEG数据，31位分析师中有18位看好该股，认为应“买入”或“强烈买入”，但共识目标价显示股价上涨空间仅为5%。
在当前的美股牛市中，高股息股展现出了其独特的价值和吸引力。尽管市场面临波动，稳定的分红能够为投资者提供一定的安全感。选择合适的高股息股，尤其是那些具备持续派息和良好业绩的公司，将有助于投资者在市场震荡中保持投资组合的稳定性。在做出投资决策时，投资者应关注公司的基本面和行业前景，以实现更好的投资回报。
