国际金价上演过山车行情，暴涨暴跌背后是机会还是陷阱？

黄金现货价格在突破 4100 美元 / 盎司后，迅速攀升至 4179.75 美元 / 盎司，随后却急剧跳水，短短一小时内跌破 4100 美元关口，最低触及 4089.81 美元 / 盎司，最终在 17:00 回升至 4140 美元附近。

与此同时，COMEX 黄金期货也经历了类似的波动，盘中一度冲高至 4190.9 美元 / 盎司，刷新历史高点，但在午后同样大幅回调至 4105 美元 / 盎司，随后逐渐企稳回升，截至 17:00 回到 4150 美元 / 盎司。

多因素催生金价高企

节后，国际金价呈现出强劲的上涨势头，尤其在突破 4000 美元 / 盎司的历史关口后，涨势加速。分析人士指出，这一轮金价的上涨受到了多重因素的推动。

EETRADE易投分析师表示：“本轮金价强劲上涨的首要驱动力是市场对美联储降息预期的强化，这可能导致美元走弱和实际利率下行，从而显著提升黄金的吸引力。” 此外，全球地缘政治的不确定性和美国政府债务问题的担忧也加剧了市场的避险情绪，进一步推动资金流入黄金市场。

资金流入的背后

近期黄金价格的单边上涨背后，资金的流入情况不容忽视。中邮有色金属首席分析师李帅华指出，主要的买入资金分为三部分：首先是央行的大量购金;其次是黄金 ETF 的加速配置;最后，在资金追逐利益的背景下，其他资产(如比特币)价格的下跌也可能使资金流向黄金，以期获得更好的回报。

根据世界黄金协会的数据，2025 年上半年各国央行的购金总量已经达到了 415 吨。这显示出新兴市场央行在推进外汇储备多元化方面的持续努力。此外，9 月份全球实物黄金 ETF 的流入量升至 145.6 吨，仅次于 2022 年 3 月俄乌冲突和 2020 年疫情期间的购金热潮。

震荡后的黄金市场前景

尽管金价近期出现剧烈波动，短期投资风险加剧，但从中长期的视角来看，机构投资者对黄金的投资价值仍然持乐观态度。高盛最近大幅上调了其黄金价格预期，将 2026 年底的目标价从 4300 美元 / 盎司上调至 4900 美元 / 盎司，显示出对黄金后市的强烈看好。

分析认为：“长期来看，美国财政赤字高企、庞大的债务规模和沉重的利息负担，使全球市场对美元资产的信心减弱。在全球去美元化的趋势下，黄金作为重要储备资产的地位依然稳固，长期上涨的趋势未变，短期回调反而可能提供良好的买入机会。”

分析师也指出：“中长期来看，支撑黄金牛市的基本面格局尚未发生根本性变化，许多国际投行依然看好其长期的价格空间。然而，投资者需要警惕任何鹰派货币政策的信号或美元走强可能引发的技术性回调。”

综上所述，尽管近期金价的剧烈波动引发了市场关注，但投资者可以从中发现，黄金在面对不确定性与风险时，仍然是一个重要的避险资产。对于长期投资者而言，短期的价格回调可能是一个布局的良机，而金价的持续上涨潜力也仍然值得期待。