eetrade：美联储降息预期不明，黄金多空博弈升级

周四(7月10日)，现货黄金在欧洲时段维持震荡偏强走势，交投于 3330 美元附近。尽管美国总统特朗普对多国加征新一轮关税的言论引发避险需求，但美联储会议纪要显示出对年内降息路径的分歧，使黄金多头依然谨慎。市场情绪呈观望态势，短期仍待美联储官员讲话及周度就业数据指引方向。# 黄金市场# #美联储# #避险需求#

一、基本面分析

本周，美国的宏观政策走向成为市场焦点。特朗普宣布对多个小型贸易伙伴加征关税，并指出相关国家将不会获得豁免延期，特别是对铜进口的 50% 关税将于 8 月 1 日正式生效，显著提升市场的不确定性。这一表态强化了黄金作为避险资产的吸引力。

与此同时，美联储 6 月会议纪要显示，大多数官员仍倾向于在年内适时降息，但对于是否需要立即采取行动存在分歧。一部分委员担忧贸易政策带来的通胀上行风险，倾向于维持利率稳定。这一立场令美元获得支撑，也在一定程度上抑制了黄金的涨幅。

此外，美国 10 年期国债拍卖表现强劲，推动美债收益率回落，加之美元自两周高位回落，为金价提供底部支撑。总体而言，分析认为黄金受到避险买盘与美联储政策博弈的双重牵引，短期走势充满不确定性。

二、技术面分析

从日线图来看，现货黄金在前期高点 3499.83 美元之后持续回撤，近期持续受阻于 3451.14 美元下方，形成较为明显的箱体整理结构。当前价格运行于布林带中轨 3343.69 美元下方，显示多头上行动能较弱。分析认为，短期关键支撑位位于 3250 美元一线，该价位与前期低点 3247.87 美元构成共振支撑，若跌破可能加剧下行风险。

布林带指标显示布林带逐步收口，暗示市场处于波动率收敛阶段，可能为下一阶段行情积蓄动能。MACD 指标出现死叉向下，柱状图维持负值，短期内未见明确反转迹象。RSI 位于 50 水平附近，表明市场进入中性震荡格局，尚未打破当前平衡状态。

综合来看，若金价无法有效突破布林中轨及 100 日均线所构成的重阻区域(约在 3335 美元附近)，后市或仍维持区间振荡。需关注是否放量突破 3400 美元上方关键阻力，以确认新一轮上行趋势。

三、市场情绪观察

当前黄金市场情绪趋于谨慎，避险资金虽有流入，但未形成集中拉升动能。交易员普遍等待美联储更明确的政策信号，特别是对未来降息路径的指引。尽管美元走软为金价提供一定支撑，但权益市场表现稳健，限制了黄金作为对冲工具的进一步吸引力。

此外，从技术面走势看，市场缺乏明显的突破方向，资金偏好短线波段操作而非趋势跟随型建仓，市场情绪更偏中性。整体来看，当前黄金市场处于典型的盘整阶段，尚未形成一致性方向预期。

四、后市展望

短期展望： 分析认为，只要金价保持在 3250 美元上方，短线仍有望维持区间震荡格局。若能站上 3335 美元并稳固运行，有望挑战 3400 美元一线的箱体上沿，形成短线突破走势。

中期展望： 若未来美联储释放出更强烈的鸽派信号，或美国宏观数据走弱，金价将有望突破前高，重启上升趋势;反之，若利率维持高位且美元继续走强，则不排除跌破 3250 美元并向 3120 美元支撑回撤的可能。

在当前形势下，交易员关注即将公布的美国周度初请失业金数据及美联储官员的言论，是否进一步强化降息预期，将成为黄金突破方向的关键。

五、总结

综上所述，黄金市场当前处于观望状态，交易员们对未来走势持谨慎态度。尽管特朗普的关税政策引发了避险需求，黄金的吸引力有所增强，但美联储的政策分歧和美元的相对强势仍对金价构成压力。短期内，市场情绪偏向中性，资金流向短线波段操作，缺乏明确的突破方向。

在接下来的交易日中，投资者需密切关注美联储官员的讲话以及即将公布的经济数据，特别是初请失业金数据。这些信息将为市场提供重要的指引，可能影响黄金价格的短期走势。若金价能够有效突破 3335 美元的阻力位，或将开启新的上行趋势;反之，若跌破 3250 美元支撑位，则可能面临进一步的下行风险。

总之，黄金市场的未来依然充满不确定性，交易者需灵活应对，及时调整策略，以把握潜在的投资机会。