美伊冲突后，六大关键问题牵动全球市场

上周日(2025 年 6 月 22 日)，美国总统特朗普宣布美军轰炸机已对伊朗境内核设施发动攻击，全球市场正紧盯这一美国长期对手的回应。随着局势的不断升级，投资者对未来的动向充满关注。杰富瑞(Jefferies)的战略团队发布报告，提炼出未来几周市场最关注的六大核心问题。

一、美国会持续军事介入吗?

特朗普警告称，若伊朗实施报复，将会有更多的目标遭到打击。以色列在拦截伊朗代理势力发射的导弹后已进入高度戒备，沙特、卡塔尔等波斯湾国家则呼吁双方保持克制。市场最担忧的是，石油基础设施可能成为袭击目标。杰富瑞团队强调，他们将密切追踪局势升级对地区地缘格局的潜在冲击。

二、特朗普的政治联盟会分裂吗?

特朗普对伊朗动武的决策已导致其国内政治联盟产生裂痕。由班农和卡尔森领导的 “MAGA 孤立主义派” 主张不干预政策，与传统共和党外交鹰派形成对立。尽管里根研究所民调显示党内分歧可能被夸大，但仍有超半数共和党人反对此次空袭。杰富瑞指出：“这个演变中的联盟如何定型，将成为推进特朗普国内议程的关键。”

三、美国国内政策议程会受何冲击?

杰富瑞指出，空袭的时机正值特朗普国内议程的关键节点。此次行动会否推迟特朗普 “美丽大法案” 的通过?美国政府是否会被迫暂缓与盟友的贸易谈判?更深远的影响在于，军事介入可能加剧市场对美国预算赤字规模的忧虑 —— 布朗大学的 “战争成本” 项目数据显示，阿富汗战争耗资 2.3 万亿美元，伊拉克与叙利亚战争则达 2.9 万亿美元。

四、油价与通胀如何联动?

布伦特原油价格自 5 月低点已暴涨 30%，现交投于 76 美元 / 桶附近，此次上涨主要受担忧伊朗可能关闭霍尔木兹海峡的推动。尽管美国对中东石油的依赖度降低，但全球供应冲击仍将波及本土能源价格。杰富瑞警告：“高油价可能逆转近期通胀放缓趋势，使美联储降息路径复杂化。石油波动性已成为影响通胀与货币政策走向的关键变量。”

五、对美欧贸易谈判有何影响?

欧洲领导人呼吁外交解决，但伊朗高层明确表示暂不可能重启对美谈判。冲突或打乱特朗普既定的关税战时间表：7 月 9 日对欧 “解放日关税” 最后期限迫近。杰富瑞发问：“这场冲突会如何改写博弈格局?”

六、特朗普是否逾越宪法权限?

此次空袭已引发关于白宫与国会权力平衡的深层争议。杰富瑞称，此次军事行动加剧了立法者对特朗普可能逾越权限的担忧。根据《战争权力法》，美国总统须在军事行动 48 小时内通知国会，且未经授权的行动不得超过 60 天。目前，特朗普政府依赖的 “单一行政论” 虽获部分司法背书，但仅通过紧急裁决实现。杰富瑞指出，最高法院若裁决总统有权扩大军事介入，将彻底重塑国家安全事务上的行政 - 立法权力平衡。

随着美伊冲突的升级，市场对未来几周的动向充满不确定性。杰富瑞提出的六大核心问题将成为投资者关注的焦点，影响金融市场的走向和投资决策。各方需密切关注局势的发展，以便及时调整策略应对可能的风险和机遇。