巨量发债加码！甲骨文250亿美元募资，全力抢占云基建赛道

软件巨头甲骨文正式启动250亿美元债券发行计划，拟通过分八部分募资的方式锁定长期资金，此次发债所得将全部投向云基础设施建设，助力其加速转型，全力抢占AI算力驱动下的云基建赛道。消息落地后，资本市场快速反应，科技板块相关赛道异动，债券市场与股票市场呈现分化反应，资金流向随甲骨文战略布局出现调整。

一、热点落地：甲骨文启250亿发债，八部分募资明晰

甲骨文正式开启规模达250亿美元的美元债券发行，此次发债采用分批次募资模式，明确分为八部分推进，期限跨度覆盖3年至40年，旨在一次性锁定长期流动性，为云基建扩张提供稳定资金支撑。

据悉，此次250亿美元债发行是甲骨文年度融资计划的核心组成部分，也是美国市场自去年底Meta Platforms融资300亿美元以来，规模最大的高评级债券发行。八部分债券期限从3年到40年不等，其中最长期限的40年期债券，初步价格指引显示收益率较美国国债高出约2.25个百分点，由美国银行、高盛、摩根大通等华尔街大行负责统筹管理。

甲骨文在声明中明确，此次发债为一次性举措，将覆盖本年度一半的融资需求，且承诺年内不再发行额外票据，剩余资金缺口将通过股权相关工具及普通股发行填补，形成“股债并举”的多元化融资结构，平衡债务负担。

二、核心意图：募资直指云基建，冲刺AI算力赛道

甲骨文不惜巨额发债、分八部分募资，核心目标直指云基础设施建设，背后是其急于转型重资产云基建巨头、抢占AI算力高地的战略考量，试图与亚马逊AWS、微软Azure展开直接竞争。

随着AI技术的爆发式发展，全球云基建需求持续飙升，甲骨文正加速从传统数据库软件供应商，向重资产云基础设施巨头转型。此次250亿美元发债所得资金，将专门用于建设额外的数据中心产能，采购GPU芯片及配套设施，以满足AMD、Meta、OpenAI、xAI等核心客户签下的巨额算力服务合同需求。

尤为关键的是，甲骨文此次加码云基建，重点聚焦AI算力支撑能力，试图通过扩大数据中心规模，解决当前AI算力紧张的瓶颈，依托自身技术优势，在全球云基建与AI算力竞争中抢占一席之地，这也是其巨额发债的核心逻辑。

三、行情反应：股债分化，云基建相关赛道异动

甲骨文250亿美元发债消息落地后，资本市场呈现明显分化反应，股票市场与债券市场走势不一，同时带动云基建、AI算力等相关赛道异动，资金流向出现结构性调整。

1. 股票市场：短期波动，盘前冲高后回落

受发债计划落地、融资路径明晰的提振，甲骨文股价在美股盘前交易中一度涨超3%，市场对其解决云基建资本支出资金来源的担忧暂时缓解。但随着市场担忧其债务负担加重，日内股价冲高回落，截至最新收盘，甲骨文股价报160.06美元，单日跌幅达2.75%，反映出市场对其“举债扩张”模式的分歧。

2. 债券市场：高评级需求强劲，二级市场遇冷

此次甲骨文发债呈现“一级市场需求强劲、二级市场表现疲软”的特点。作为投资级债券，甲骨文此次发债获得市场投资者的积极响应，高评级债券的市场需求支撑其顺利推进八部分募资；但由于市场担忧其当前950亿美元的未偿债务进一步增加，叠加利率高企背景下的现金流压力，此次发行的债券在二级市场表现平淡。

3. 相关赛道：云基建、AI算力板块同步异动

甲骨文加码云基建的战略，带动全球云基建、AI算力相关赛道异动。美股中，数据中心、GPU芯片相关个股温和走强，资金入场迹象明显；A股云基建、云计算板块午后同步拉升，相关细分领域个股跟风异动，形成局部联动行情，反映出市场对云基建赛道成长预期的提升。

四、市场联动：资金结构性调整，多板块分化明显

甲骨文250亿美元发债引发的行情波动，不仅局限于科技板块，还带动资金出现结构性调整，债券、股票、科技细分赛道呈现分化态势，间接影响关联市场走势。

资金流向方面，原本滞留在低风险债券领域的部分资金，逐步转向高成长性的云基建、AI算力相关赛道；同时，部分资金出于谨慎考虑，撤离甲骨文个股及高负债科技标的，转向现金流稳定的防御性板块，资金再配置效应凸显。

此外，此次发债也引发市场对科技巨头“举债扩张”模式的重新审视，微软、亚马逊等同样布局云基建的科技巨头股价出现小幅波动，市场对科技板块的估值分化进一步加剧，优质核心标的与高负债标的走势逐步拉开差距。

五、市场观察：战略落地待验证，短期分歧难消

甲骨文250亿美元发债加码云基建的战略，虽明确了其发展方向，但市场分歧短期内难以消除，行情走势仍将受制于债务压力、业务推进及行业竞争等多重因素。

目前，市场对甲骨文的分歧核心集中在“举债扩张的可持续性”：一方面，评级机构惠誉、穆迪均确认其投资级债务评级，认为其“股债并举”的融资模式可降低信用风险，云基建布局契合行业趋势；另一方面，华尔街担忧其在利率高企背景下，巨额债务将加剧现金流压力，且云基建领域竞争激烈，短期内难以实现盈利回报。

短期来看，市场焦点将集中在甲骨文八部分债券的发行进度、融资资金的投放节奏，以及云基建项目的落地情况。这些变量将直接影响科技板块相关赛道的资金流向，推动市场逐步从“情绪反应”向“基本面验证”回归。