史诗级崩盘！上周五白银暴跌26%创纪录，黄金9%跌幅改写十年最差

上周五全球贵金属市场遭遇“黑色星期五”，上演史诗级崩盘行情。现货白银单日暴跌26%，一举创下历史以来最大单日跌幅，价格从高位断崖式下挫；现货黄金同步重挫，单日跌幅达9%，创下逾十年来最糟糕的单日表现，两大贵金属品种同时遭遇重创，市场恐慌性抛压集中爆发，打破此前长期强势格局。

一、行情惊魂：双品种同步崩盘，跌幅刷新纪录

上周五的贵金属市场呈现“全面崩盘、跌幅爆表”的极端态势，白银与黄金双双创下历史性、阶段性跌幅纪录，短期抛压强度罕见，市场情绪陷入恐慌。

1. 现货白银：暴跌26%，改写历史纪录

上周五伦敦现货白银开盘后便快速走弱，早盘跌幅逐步扩大至10%，午后抛压彻底失控，跌幅呈加速扩大态势，日内最大跌幅达26%，最终以25.8%的跌幅收盘，一举打破1980年以来的单日跌幅纪录，价格从日内高点112美元/盎司暴跌至82.8美元/盎司附近，单日缩水近30美元，投机资金出逃迹象极为明显。

2. 现货黄金：下跌9%，创下逾十年最差表现

现货黄金未能幸免，跟随白银同步陷入暴跌行情，上周五日内从5320美元/盎司高位震荡下行，抛压持续释放，最终单日下跌9%，收于4841美元/盎司附近，单日跌幅达479美元，创下自2015年以来逾十年间的最糟糕单日表现，前期积累的涨幅被快速吞噬。

二、崩盘诱因：狂热后的理性回归，多重利空集中发酵

上周五金银的史诗级崩盘，并非突发偶然，核心是前期市场过度狂热、投机情绪过热，叠加多重利空因素集中发酵，引发资金踩踏式抛售，最终导致跌幅失控。

前期金银市场呈现非理性暴涨态势，开年以来黄金涨幅超25%，白银涨幅更是飙升至60%以上，价格走势严重脱离基本面，大量杠杆资金与投机资金扎堆入场，推动价格快速冲高，市场泡沫持续累积，早已埋下回调隐患。当市场情绪出现转向，前期获利盘集中兑现收益，直接引发连锁抛售。

与此同时，美联储主席提名预期落地、美元指数强势反弹成为崩盘的直接导火索。市场确认鹰派倾向的沃什将出任美联储主席，降息预期大幅延后，推动美元指数单日反弹逾0.8%，重回97关口上方，以美元计价的金银吸引力大幅下降；叠加芝商所上调贵金属期货保证金比例，进一步挤压杠杆资金空间，多重利空共振下，恐慌性抛压彻底爆发。

三、市场联动：恐慌情绪传导，全产业链同步承压

上周五金银的大幅崩盘，快速传导至全球贵金属相关市场，期货、国内现货、权益市场同步承压，形成跨市场、全产业链的回调态势，恐慌情绪持续蔓延。

期货市场方面，COMEX黄金、白银期货同步大跌，白银期货跌幅达24.5%，黄金期货跌幅超8.5%，大量多头合约被迫平仓，单日爆仓金额超12亿美元，市场流动性一度出现紧张。国内市场方面，沪银主连、黄金T+D同步重挫，沪银跌幅超18%，黄金T+D跌幅超7%，国内金店报价紧急下调，较前一交易日下跌近50元/克。

权益市场上，全球贵金属概念股全线暴跌，A股贵金属板块单日跌幅超9%，多只个股跌停；美股黄金、白银相关个股跌幅均超6%，板块市值大幅缩水，反映出市场对贵金属短期走势的极度悲观，恐慌情绪进一步扩散。

四、市场观察：跌幅趋缓但情绪未平，短期震荡难逆转

上周五的史诗级崩盘后，贵金属市场短期抛压得到一定释放，价格呈现小幅企稳迹象，但市场恐慌情绪尚未完全消化，前期积累的获利盘仍有离场可能，短期震荡格局难以逆转。

从价格支撑来看，黄金4800美元/盎司、白银80美元/盎司附近存在一定中长期买盘支撑，上周五尾盘价格小幅回升，也反映出该区间有逢低买盘尝试入场承接，但承接力度有限，难以改变短期弱势格局。同时，市场投机情绪从极端狂热转向极端恐慌，短期内难以回归理性，资金进出仍将较为频繁。

此外，美联储鹰派政策预期、监管层风控收紧等利空因素仍在持续，叠加前期市场泡沫尚未完全挤压完毕，即便出现阶段性反弹，也难以快速修复上周五的大幅跌幅，贵金属市场大概率将进入高位震荡回调阶段，等待市场情绪逐步消化与基本面重新平衡。