银价飙升近5%再破纪录！84.02美元新高背后，避险与供需共振发力

全球贵金属市场再迎爆发时刻，白银价格延续强势涨势，$白银/美元 (XAGUSD.FX)$ 日内涨幅扩大至近5%，盘中突破前期历史高点，最高触及84.02美元/盎司，再创纪录新高。此次银价飙升并非单一因素驱动，而是地缘政治风险升温带来的避险需求、全球白银供需结构性缺口加剧，以及市场对美联储降息预期强化的多重共振结果。

一、行情速递：银价单日飙升近5%，再攀历史峰值

贵金属板块热度持续发酵，白银价格在资金推动下迎来凌厉涨势，突破关键阻力位后再创历史新高，市场做多情绪浓厚，与黄金形成联动上涨格局。

1. 核心行情：涨幅近5%破新高，日内走势强劲

市场交易数据显示，近期白银价格呈现加速上涨态势，日内波动幅度显著扩大。截至发稿，$白银/美元 (XAGUSD.FX)$ 涨幅扩大至4.87%，盘中最高触及84.02美元/盎司，刷新历史最高纪录，较前一交易日收盘价大幅攀升超4美元。从短期趋势来看，银价自11月下旬触底反弹以来，累计涨幅已超30%，上涨动能持续释放。与此同时，国际黄金同步走强，突破4600美元/盎司大关，金银比维持在59附近的低位区间，反映出白银的补涨动能尤为强劲。

2. 市场联动：资金加速涌入，产业链同步受益

银价的强势上涨带动整个贵金属板块活跃度提升，相关产业链标的同步受益。资金流向层面，避险资金与投机资金共同发力，全球最大白银ETF——iShares Silver Trust（SLV）持仓量持续攀升，近期已较低位增加近5%，反映出市场对白银的配置需求显著提升。此外，白银工业需求相关的光伏、电子元器件等板块也受到间接提振，形成“贵金属上涨-工业需求预期升温”的联动效应，进一步强化了市场对白银的乐观预期。

二、核心动因：三重逻辑共振，驱动银价突破上行

此次白银价格突破84美元新高，是多重利好因素叠加共振的结果，既有短期避险情绪的催化，也有中长期供需基本面的支撑，同时宏观流动性预期也提供了重要助力。

1. 短期催化：地缘风险升温，避险需求集中释放

近期全球地缘政治局势持续紧张，成为推动白银价格上涨的直接催化因素。美国对委内瑞拉油轮实施封锁、对尼日利亚境内目标发动空袭等行动，加剧了区域冲突风险，引发市场对国际秩序稳定性的担忧。与此同时，其他区域地缘矛盾也持续发酵，推动避险情绪快速升温。作为兼具避险属性的贵金属，白银与黄金同步成为资金避险的首选标的，大量避险资金涌入推动价格快速走高。

2. 核心支撑：供需结构性缺口，库存处于历史低位

全球白银市场持续多年的结构性供需缺口，是支撑银价长期上涨的核心基本面逻辑。供应端来看，白银多为工业金属的副产品，矿产供应受限，新矿山开发周期长达10年，短期难以扩大产能；需求端则受益于光伏、新能源汽车、AI数据中心等新兴产业的快速发展，银浆、电子元器件等领域的白银耗用量持续激增，工业需求占比已超50%。供需失衡导致全球白银显性库存处于历史低位，上海期货交易所指定交割仓库的白银库存已降至2015年以来最低水平，现货供应紧张进一步推升了价格上涨动能。

3. 宏观助力：降息预期强化，降低持有成本

市场对美联储降息预期的持续强化，为白银价格上涨提供了宏观流动性支撑。此前公布的美国非农就业数据表现疲软，进一步印证了劳动力市场降温趋势，市场对美联储2026年进一步降息的押注升温。对于白银这类非生息资产而言，降息将直接降低资金持有成本，同时推动美元指数走弱（近期彭博美元即期指数已出现显著下跌），而白银以美元计价，美元走弱将直接提升其全球吸引力，为银价上涨打开空间。

三、机构展望：双重属性加持，短期强势延续

机构普遍对白银短期走势保持乐观，认为当前支撑银价上涨的核心逻辑未发生改变，兼具金融避险属性与工业需求支撑的白银，后续仍有上涨动力，同时需关注波动风险。

多家机构指出，白银市场正处于“避险需求+供需缺口+宽松预期”的三重共振周期，短期强势格局有望延续。从属性来看，白银既受益于地缘风险升温带来的金融避险需求，又依托光伏等新兴产业实现工业需求的刚性增长，双重属性加持使其上涨动能更具持续性。部分机构预测，若宏观宽松预期与供需缺口格局未发生实质性改变，银价有望向更高目标迈进。同时，机构也提示，白银市场规模相对较小，流动性易出现波动，价格弹性显著高于黄金，短期可能伴随阶段性震荡，核心关注全球地缘局势演变、美国“232调查”结果及库存数据变化等关键变量。