黄金2026有望冲5000美元？高盛、德银、大摩一致唱多

在金融市场的复杂版图中，黄金一直是备受瞩目的资产。今天EETRADE易投为大家带来了华尔街各大机构对黄金后市的看法，这些观点犹如多面镜子，从不同角度反射出黄金市场未来的走向，下面我们就深入探究一番。

美国银行：5000美元目标背后的宏观逻辑

美国银行给出了每盎司5000美元的黄金目标价，其依据在于美国持续扩大的财政赤字和相关宏观政策。财政赤字的扩大往往意味着政府需要更多的资金来维持运转，这可能会引发货币供应量的增加，从而导致货币贬值，而黄金作为一种保值资产，其价格通常会随着货币贬值而上涨。

从宏观政策角度来看，宽松的货币政策可能会导致利率下降，降低了持有黄金的机会成本，使得黄金更具吸引力。美国银行认为推动金价上涨的根本性利好因素在2026年仍将持续存在，只有当这些基本驱动因素发生变化时，金价才会停止上涨。这就像是一辆行驶在高速公路上的汽车，只要动力源(利好因素)持续存在，它就会继续前行。然而，一旦动力源出现问题(基本驱动因素改变)，汽车就会减速或停止。

高盛：前所未有的看涨立场

高盛对黄金的看涨立场达到了前所未有的程度，预计到2026年底金价将触及每盎司4900美元。其核心依据主要有三点。首先，央行购金力度不会减弱。各国央行一直是黄金市场的重要参与者，它们的购金行为不仅体现了对黄金储备的重视，也在一定程度上影响着市场供需关系。央行持续购金会增加市场对黄金的需求，从而推动价格上涨。

其次，美联储2026年有望降息75个基点。降息通常会导致货币贬值，同时也会降低债券等固定收益资产的吸引力，使得投资者更倾向于持有黄金。最后，私人投资者的“货币贬值交易”也将助推金价。随着人们对货币贬值的担忧增加，越来越多的私人投资者会选择购买黄金来保值，这种需求的增加会进一步推动金价上升。高盛的最新调查显示，70%的机构与个人投资者认为金价上涨趋势将延续，这也反映出市场对黄金的乐观情绪。

德意志银行：积极预测与风险提示

德意志银行的预测更为积极，认为2026年金价最高可能达到4950美元/盎司，基准情景是年底金价约为4450美元/盎司。该行强调央行和ETF投资者的需求将保持强劲。央行的购金需求我们已经有所了解，而ETF投资者通过购买黄金ETF间接持有黄金，他们的需求增加也会对金价起到支撑作用。

同时，投资者资金流已趋于稳定，黄金的仓位调整已基本完成，这意味着市场的不确定性在一定程度上有所降低。然而，德意志银行也提醒了风险因素。若股市出现更深回调，投资者可能会将资金从股市转移到黄金市场，从而推动金价上涨;但如果股市回调导致市场恐慌情绪蔓延，投资者可能会选择持有现金，而不是黄金，这会对金价造成压力。美联储降息幅度低于预期也会使得黄金的吸引力下降，因为持有黄金的机会成本相对增加。此外，地缘政治冲突缓和会降低市场的避险需求，从而使金价承压。

摩根士丹利：大宗商品中的“头号选择”

摩根士丹利大宗商品策略师团队预计黄金价格将在2026年年中冲高至每盎司4500美元，认为黄金是未来一年大宗商品中的“头号选择”。支撑这一观点的因素包括黄金ETF资金流向彻底逆转。过去一段时间，黄金ETF资金可能呈现流出状态，但如果资金流向逆转，意味着投资者对黄金的兴趣重新增加，会推动金价上涨。

央行持续购入黄金也是重要支撑因素之一，这体现了黄金在全球储备资产中的重要地位。实物资产对冲需求增长也是关键因素，在经济不稳定或通胀预期上升的情况下，投资者会倾向于购买实物黄金来对冲风险。自20世纪90年代以来，美联储启动降息周期后的60天内，黄金价格平均录得6%的涨幅，这一历史数据也为摩根士丹利的观点提供了一定的参考。

汇丰银行：谨慎观点下的波动预期

汇丰银行的观点相对谨慎，预计2026年金价在3600至4400美元/盎司区间波动。该行认为2026年下半年黄金供应可能增加，这可能是由于金矿开采量的增加或者旧金回收量的上升。黄金供应增加会对价格产生一定的抑制作用。

央行购金步伐也可能放缓，这会减少市场对黄金的需求。虽然地缘政治格局转变、金融市场动荡等因素会持续支撑黄金，但金价仍可能受多种因素影响出现波动。这就像是在波涛汹涌的大海中航行的船只，虽然有一些稳定因素(支撑因素)，但也会受到各种风浪(风险因素)的影响。

综合分析与投资建议

综合华尔街各大机构的观点，我们可以看到黄金市场在2026年充满了机遇，但也伴随着风险。宏观经济因素如财政赤字、货币政策、利率变化等将继续对金价产生重要影响。地缘政治局势的发展也会影响市场的避险需求，从而左右金价。

对于投资者来说，需要密切关注这些因素的变化。如果看好黄金市场的长期走势，可以考虑适当配置黄金资产，但要注意控制风险。可以通过分散投资的方式，避免过度集中在黄金市场。同时，要根据市场情况及时调整投资策略，灵活应对市场的变化。