黄金价格连续五周上涨，市场信号分歧多空博弈加剧

金价在上周五继续走高，这已是连续第五周上涨。现货黄金报每盎司3684.93美元，上涨了1.12%。本周金价整体上涨1.15%，而12月交割的美国期货黄金则收高0.7%，报3707.35美元。随着市场对美联储降息后的进一步政策信号的关注加剧，金价的走势引发了广泛讨论。

一、美联储政策的复杂信号

美联储在周三宣布将关键利率下调25个基点，但同时对持续的通胀表示担忧，这无疑让市场对未来的宽松政策产生了疑问。此一决定发布后，现货金价一度创下3707.40美元的历史新高，但随后在震荡交投中回落。这显示出市场对于美联储的信号解读存在一定的分歧。

RJOFutures市场策略师Bob Haberkorn表示，虽然黄金在当前形势下依然表现强劲，但在美联储的政策发布后，市场似乎出现了短暂的暂停。他认为，金价仍将保持看涨趋势，并认为年底前金价有可能触及4000美元的高点。

与此同时，ADM Investor Services的报告指出，在美联储的降息后，市场对10月份再次降息的预期高达92%。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，就业市场的风险证明了降息的合理性，预计美联储在接下来的会议上可能会继续降息。

二、贵金属市场的支撑因素

ADMIS分析师认为，美联储的政策将成为黄金价格的关键驱动因素，并指出中央银行继续增持黄金储备的意愿也是支撑金价的重要因素。

本周，印度的实物黄金溢价达到了10个月来的最高点，尽管创纪录的金价未能阻止投资者的购买热情，尤其是在节日临近之际。同时，亚洲市场的价格折扣也扩大至五年来的最高水平，这表明了投资者对黄金的强烈需求。

花旗银行周五上调了对金价的预期，预计未来三个月金价将上涨至每盎司3800美元，主要基于周期性和结构性因素的支撑。该行指出，美国的就业市场依然疲软，加上关税引发的经济增长担忧，可能会持续推动黄金价格。

三、技术面与市场情绪的交织

尽管金价连续上涨，但市场对未来走势存在一定的技术回调风险。分析师王涛表示，现货金可能会跌破每盎司3630美元的支撑位，并可能滑入3596美元至3617美元的区间。此外，EETRADE.com的分析师指出，尽管市场情绪仍然看涨，但已经有所降温，美联储并未发出足够鸽派的信号来支撑金价的进一步上涨。

在技术分析层面，投资者需关注金价在关键支撑位的表现，以便及时调整交易策略。随着市场参与者对未来经济和政策的不确定性增加，金价的走势将受到多重因素的影响。

四、总结

综上所述，金价的连涨反映了市场对美联储降息政策的复杂解读，同时技术面也暗示着可能的回调风险。投资者需要密切关注政策信号与市场动态，以做出更为明智的决策。在当前环境中，灵活的交易策略与对市场情绪的敏锐把握，将是成功投资的重要保证。随着未来政策变化和全球经济形势的发展，贵金属市场仍将面临多重挑战与机遇。