降息预期推动黄金上涨，德国商业银行看好未来走势

德国商业银行(Commerzbank)近期对黄金市场前景进行了重新评估，分析师们上调了今年的黄金价格预测。这一调整主要基于对美联储未来政策的预期，预计其降息次数将 “略多于” 市场当前的普遍预期。

一、黄金价格预测的调整

在最新发布给客户的报告中，德国商业银行的分析师表示，他们现在预计今年黄金价格将达到每盎司 3600 美元，并预计到 2026 年底将进一步上涨至 3800 美元。这一预测相较于之前的展望分别上调了 200 美元，展现出对黄金市场的乐观态度。

二、黄金价格的最新动态

周二，黄金价格触及历史新高，接近每盎司 3700 美元。这一涨幅主要受到美元走弱的推动，市场普遍期待美联储即将公布的货币政策决议。根据最新数据显示，截至北京时间 19:00，现货黄金上涨 0.4%，报每盎司 3694.73 美元;而美国 12 月黄金期货同样上涨 0.4%，达到 3732.10 美元 / 盎司。在前一交易日，黄金价格上涨了 1%，成功突破了上周创下的纪录水平。

三、降息预期对黄金市场的影响

当前市场普遍预期，美联储将在即将召开的 9 月 16-17 日会议上首次降息 25 个基点，尽管通胀压力依然存在。这一政策调整被视为提振疲软劳动力市场的举措。降息通常会降低投资无收益资产(如黄金)相对于政府债券的机会成本，从而增强黄金的吸引力。

德国商业银行预计，政策制定者将在今年剩余时间内实施 75 个基点的降息，并在 2026 年进一步降息 125 个基点。这一预期略高于联邦基金期货所显示的水平，目前美联储的利率目标区间为 4.25% 至 4.5%。

四、美元走弱与避险需求

美元在一周低点附近交易，为黄金价格提供了进一步支撑。同时，华盛顿的政治发展也增强了金属的避险吸引力。例如，参议院确认特朗普的经济顾问 Stephen Miran 进入美联储理事会，市场普遍将这一任命视为中央银行可能面临更大压力，以与白宫政策保持一致的信号。此外，美国上诉法院阻止了特朗普总统罢免美联储理事 Lisa Cook 的尝试，这意味着她可能会参与本周的美联储会议。

五、白银市场的潜在机会

德国商业银行的分析师还指出，白银可能会从黄金的上涨趋势中受益。由于黄金价格已相对较高，一些投资者可能会寻找更便宜的替代品，从而推动白银的需求。

德国商业银行对黄金市场的乐观展望反映了对美联储货币政策变化的敏感反应。随着降息预期的增强和美元走弱，黄金价格有望继续上涨。此外，政治因素和市场心理也将对金属市场产生重要影响。投资者在关注黄金的同时，也应密切关注白银市场的潜在机会，以便在波动的市场中把握投资时机。