华尔街紧急调整预期，美联储9月降息幅度或超预期
在美国公布了远低于预期的8月非农就业数据后，华尔街对美联储降息前景的讨论再度升温。渣打银行最新的报告指出，预计美联储将在即将召开的政策会议上降息50个基点，这一预期是之前25个基点预测的两倍，主要原因是8月份的就业报告显示出疲弱迹象。
1、8月非农就业数据分析
上周五公布的数据表明，美国8月份的就业增长显著放缓，失业率上升至4.3%的近四年高点，这一现象确认了劳动力市场的疲软，为美联储本月降息提供了更为充分的依据。渣打银行在客户报告中提到，劳动力市场在短短六周内从强劲状态转向疲软，显示出经济增长的放缓。
渣打银行指出，8月份的劳动力市场数据为9月份的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上进行“追赶式”降息铺平了道路，类似于去年同期的情况。去年8月，美国就业数据的意外走弱促使美联储在9月大幅降息50个基点，这是自2020年3月以来的首次降息。
2、未来展望与通胀压力
渣打银行还预测，2024年4月至2025年3月的就业数据初步修正(预计美劳工部将于本周二公布)将进一步支持其降息50个基点的预期。然而，该行也警告，粘性通胀和财政宽松将限制9月之后的进一步降息空间。
在杰克逊霍尔央行年会上，美联储主席鲍威尔曾暗示，可能会在9月16日至17日的政策会议上降息，理由是劳动力市场风险上升，同时他也警告通胀仍然是一个威胁。鲍威尔的“放鸽”言论引发了华尔街投行对美联储降息路径的快速调整。
3、各大投行的看法
尽管渣打银行的降息预期是50个基点，但其他一些投行对此仍存在分歧。摩根士丹利和德意志银行认为，8月就业报告的疲弱程度不足以支持美联储在9月降息50个基点，但这份报告有可能为后续会议的降息铺平道路。
与此同时，巴克莱银行上周五也调整了其预期，现预计美联储将在9月、10月和12月的会议上分别降息25个基点，而之前的预期仅限于9月和12月降息。麦格理则将12月的降息预期提前至10月，预计美联储将在9月和10月分别降息25个基点。
美国银行也调整了其预期，现预计美联储将在9月和12月分别降息25个基点，之前该行持有的观点是美联储将维持现状，成为华尔街中唯一持此观点的大型银行。
4、市场反应与利率展望
美联储将于9月16-17日举行下一次利率会议。利率掉期交易显示，市场已经完全消化了美联储下周降息25个基点的预期，同时降息50个基点的可能性也有所上升。根据芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察工具，目前市场预期美联储下周降息25个基点的可能性为90%，而降息50个基点的可能性为10%，一周前这一可能性为零。
综上所述，渣打银行的降息预期反映了对美国经济放缓的担忧，尤其是在就业市场疲软的背景下。尽管各大投行对降息幅度存在分歧，但整体市场对降息的预期正在逐渐升温。未来几周的经济数据和美联储的政策决策将对市场产生深远影响，投资者需密切关注即将发布的经济指标和美联储的动态。
