瑞士黄金出对美激增169倍，全球黄金需求水涨船高

文章导读

2025年7月，瑞士对美国的黄金出口量激增至近51吨，这一数字相比于前一个月的不足0.3吨，增长了惊人的169倍。这一变化不仅显示了瑞士在全球黄金市场中的重要地位，也引发了对贸易平衡的担忧。本文将深入分析瑞士黄金出口的背景、数据及其对贸易平衡的潜在影响。

一、瑞士黄金出口数据

根据瑞士海关与边境安全联邦办公室于8月21日发布的最新贸易数据，7月瑞士总共出口了129吨黄金，同比增长超过50%。其中，向美国的黄金出口量达到了近51吨，前一个月的出口量仅为0.3吨，7月的出口额达到44亿瑞士法郎。

1、黄金出口的趋势

今年前七个月，瑞士的黄金出口总量接近1040吨，其中向美国出口的黄金量为518吨，占总出口量的近50%。去年同期，瑞士对美国的黄金出口量仅为13.8吨，而2024年全年的对美黄金出口量也仅为107吨。在今年的1月，瑞士对美国的黄金出口达到峰值，单月出口近193吨，之后逐渐回落，5月和6月的出口量分别为1.8吨和288千克。

2、贸易顺差分析

瑞士对美国的黄金出口在价值上也表现出色，前七个月出口的黄金总价值为429.4亿瑞士法郎。同时，除黄金外，瑞士对美的其他出口货物价值为356.5亿瑞士法郎，自美进口额为81.7亿瑞士法郎，形成274.8亿瑞士法郎的贸易顺差。

二、全球黄金需求变化

根据世界黄金协会发布的2025年二季度《全球黄金需求趋势报告》，在高金价的环境下，全球黄金需求总量达1249吨，同比增长3%。强劲的黄金投资流入成为推动该季度需求增长的主要动力。瑞士作为全球最大的黄金精炼和贸易中心，每年精炼全球50%至70%的黄金，其黄金出口的变化直接影响全球市场。

三、黄金关税的担忧

在贸易平衡的背景下，瑞士与美国之间的黄金贸易面临着潜在的关税威胁。特朗普政府曾考虑对瑞士进口商品征收39%的关税，尽管后续澄清称进口黄金不会被征收关税，但市场的恐慌情绪依然存在。瑞士贵金属制造商与贸易商协会的会长维尔德指出，若对黄金征收关税，将对瑞士与美国的黄金贸易造成严重打击，影响黄金的供应和需求。

1、贸易关系的复杂性

EETRADE易投分析师指出，在分析瑞士与美国的经济贸易关系时，不应将对美出口的黄金纳入考虑。黄金的贸易波动往往反映的是全球市场的变化，而非瑞士经济的基本面。SNB(瑞士国家银行)也认为，瑞士的黄金出口主要是由于黄金本身的价值，而非瑞士的劳动力或生产能力。

2、历史背景

从历史上看，瑞士与美国在黄金贸易上一直存在逆差，因此黄金并不是瑞士与美国结构性贸易顺差的关键因素。瑞士洛桑国际管理学院的教授伊文内特也表示，黄金的“加工”性质使其在贸易统计中具有特殊性。

四、总结

瑞士对美国黄金出口的激增不仅反映了全球市场对黄金的需求增长，也引发了对贸易平衡的关注。尽管当前的出口数据令人瞩目，但在复杂的国际贸易环境中，黄金贸易的波动性和潜在的关税威胁仍需密切关注。未来，瑞士如何应对这些挑战，将直接影响其在全球黄金市场中的地位及贸易平衡的稳定性。