美银预测美联储年内不降息，市场恐慌情绪蔓延

美国银行证券(BofA Securities)的分析师们对美联储的利率政策进行了深入分析，得出的结论是：美联储在今年可能不会降低利率。这一判断主要基于对美国失业率以及整体经济形势的预测。eetrade将从多个方面探讨这一结论背后的原因及其潜在影响。

一、美联储的“观望”态度

美联储的政策制定者近期在降息问题上采取了“观望”的态度。他们希望能够更加全面地评估特朗普总统施行的激进关税政策对美国经济的潜在影响。由于关税政策的不确定性，政策制定者在做出决策时变得更加谨慎。美联储预计在下周的会议上，会将利率维持在4.25%至4.5%的区间不变。

二、市场期望与实际预测

根据芝商所(CMEGroup)的FedWatch工具，市场普遍认为，美联储最早要到9月的会议上才可能降息，但市场对此的预期概率仅略高于50%。这表明，尽管市场对降息持期待态度，但对其落实的信心并不强烈。

三、失业率对经济健康的指示作用

美联储展望未来的重要因素之一是美国的失业率。分析师ShrutiMishra表示，失业率在评估经济健康状况时是最重要的经济指标。根据美银的分析，失业率在未来几个月内可能会逐渐上升，受到多重因素的影响，包括白宫的移民限制政策对劳动力供应的影响、关税的不确定性及联邦政府支出减少对劳动力需求的冲击。

美银分析师将下半年非农就业人数的平均预期下调至约5万人，相比之前的7万人的预期显著降低。预计到2026年，这一数字仍将维持在7万人，低于早前的7.5万人预期。

四、失业率的具体预测

预计未来三个季度，失业率将每季度上升约0.1个百分点，预计在2025年第四季度达到4.4%。随后，到2026年前九个月，失业率可能会达到峰值4.5%，这一数字低于早期的4.6%预期。当前的失业率在6月为4.1%，较5月的4.2%有所下降，且低于经济学家的预期。

五、通胀的再度上升与美联储的重压

最近的数据表明，因关税影响的消费品价格可能正在上涨，这加剧了整体通胀压力。美联储主席鲍威尔因未能迅速降息而受到特朗普的批评，并表示预计今年夏季通胀将进一步加速。在这样的背景下，美银分析师在客户报告中指出，美联储“没有令人信服的理由”在今年降低利率。

六、美联储的未来方向

美银分析师进一步表示，随着最新预测中失业率上升更加缓慢，以及核心个人消费支出(PCE)价格通胀可能在夏季达到3%，因此他们认为美联储在今年将难以降息。核心PCE指数是美联储用来衡量通胀压力的重要指标。

综上所述，美国银行证券的分析师们认为，美联储在2025年内可能不会降低利率，主要是由于失业率的上升趋势和通胀压力的增加。面对不确定的经济环境和多重挑战，美联储在决策上将更加谨慎。这一局面不仅影响美国的经济政策走向，也将对全球金融市场产生深远影响，投资者应密切关注相关动态，以便及时调整投资策略和决策。