eetrade：南向资金持续涌入，港股下半年投资机会抢先看

截至2025年6月30日，港股市场表现亮眼，年内恒生指数累计上涨 20%。南向资金的持续流入成为推动港股上涨的重要力量，年内净流入金额已接近 7260 亿港元。机构分析认为，科技、新消费等板块将成为下半年投资的焦点。

一、南向资金的强劲表现

自 2021 年提出 “跨过香江，夺取定价权” 以来，南向资金的流入势头不断增强。根据中信证券的数据，南向成交额占比已从 2021 年的不足 15% 提升至 27.5%。2024 年 10 月以来，南向资金开始加速流入港股市场，数据显示，截至 6 月 27 日，本月南向资金合计成交净买入 750.31 亿港元，年内净流入金额达到 7259.73 亿港元，创下历史同期新高。

南向资金的买入策略也出现了新的特点，除了科技巨头外，还积极布局高股息、新消费、创新药等多个板块。具体来看，南向资金显著加仓可选消费、金融、信息技术、医疗保健、通讯服务等行业，工业、公用事业、能源、日常消费、房地产等领域同样受到青睐。

二、重点个股分析

截至 6 月 27 日，南向资金的主要加仓个股包括：

阿里巴巴 - W：获南向资金爆买 1655.86 亿港元，稳居加仓榜首。

建设银行：增持 328.55 亿港元。

中国移动：抢筹 320.09 亿港元。

腾讯控股：加码 313.8 亿港元。

其他如中芯国际、工商银行、美团 - W、快手等也获得不同程度的加仓。

在净卖出方面，中国海洋石油被沽出 30.41 亿港元，汇丰控股和香港交易所分别遭抛售 27.73 亿港元和 20.89 亿港元。

三、下半年港股市场展望

机构普遍看好港股下半年的表现，认为企业盈利的 U 形修复将是主要驱动力。华泰证券指出，随着更多核心标的上市，市场扩容将吸引更多资金加大对港股的配置，建议关注科技、新消费和大金融三条主线。

科技主线：中国科技股相对美股仍有空间，值得关注。

消费主线：新消费火热，传统消费有望因地产周期改善而回暖。

大金融主线：金融行业也将受益于市场的改善。

中金公司则认为，整体指数可能难以出现趋势性机会，而是呈现区间震荡，结构性行情将成为主流。投资者应关注能够提供稳定回报的资产，如存款、国债、黄金与分红等。同时，科技成长与新消费的估值也在不断提升，值得关注。

四、总结

随着南向资金的持续涌入，港股市场在 2025 年上半年表现出色，展望下半年，机构普遍看好科技与新消费等板块的投资机会。市场基本面的修复和资金面的改善将推动港股继续向上，投资者应抓住这一机会，合理配置资产。